Gouvernement Investi Dans La Restructuration & Nbsp; Stabilité Macroéconomique

D 'après les informations importantes figurant dans le rapport du Premier Ministre Wen Jiabao sur l' activité du Gouvernement présenté le 5 mars à l 'Assemblée nationale populaire, la croissance du PIB en 2012 (7,5%), l' inflation (4%), la croissance de la monnaie large (m2) de 14,0%, la croissance des recettes fiscales de 9,5%, le déficit budgétaire de 80 milliards de yuan et l 'objectif de croissance commerciale de 10% sont conformes aux attentes de nombreuses banques à capitaux étrangers.C 'est pourquoi plusieurs experts des banques à capitaux étrangers qui ont contacté la presse ces deux derniers jours ont estimé que le Gouvernement s' emploierait cette année à « restructurer »,Travail économiqueLa priorité est d 'accroître la demande intérieure, en particulier la demande de consommation.Un autre message important qu 'ils ont tiré du rapport sur l' activité du Gouvernement est que les politiques macroéconomiques resteront stables cette année et que, même si la croissance des exportations s' est ralentie, le Gouvernement ne devrait pas appliquer de mesures de relance à grande échelle ni ralentir sensiblement la mobilité.

　　L 'objectif "ralentir l' expansion, stabiliser l 'inflation" attire l' attention.

Étant donné que 7,5% du PIB est inférieur à l 'objectif de croissance de 8% fixé pour la première fois depuis 2004, le Financial Times britannique a même mis l' accent sur la Chine plus huit.Selon Liu Ligang, Directeur général de la recherche économique de la région de Chine de la Banque d 'Australie - Nouvelle - Chine, ce ralentissement traduit à la fois la détermination du Gouvernement à restructurer l' économie et le fait que le taux de croissance potentiel de l 'économie chinoise diminue.Selon lui, la baisse du taux de croissance potentiel était due principalement à l 'augmentation des coûts de main - d' œuvre et à la baisse du rendement des investissements.L 'économiste chinois Yao Wei, de la Banque française Xing, a déclaré à la presse que les objectifs de croissance à la baisse témoignaient d' un engagement accru des décideurs à mettre en œuvre des réformes structurelles.La Banque des États - Unis et l 'économiste des valeurs mobilières des États - Unis, Lu, ont indiqué que l' adoption d 'un objectif de croissance plus faible signifiait que le Gouvernement était prêt à accepter un ralentissement potentiel.

Dans le même temps, lu a souligné qu 'il n' y avait guère de corrélation entre les objectifs de croissance économique et la croissance réelle, et il a estimé que l 'objectif réel de croissance du Gouvernement central pourrait être de 8 à 9%.Wang Tao, économiste en chef du Groupe ruiyin, partageait ce point de vue.« comme le montrent les données historiques, le fait de fixer un objectif de croissance inférieur à 8% ne signifie pas que le Gouvernement ne souhaite pas que la croissance économique atteigne 8%.Nous estimons que les politiques macroéconomiques du Gouvernement continueront de soutenir la croissance économique de plus de 8%, ce qui maintiendra nos projections de croissance du PIB de 8,5% en 2012. »Comme dit Wang Tao.

En basCroissance du PIBParallèlement, le Gouvernement s' est fixé un objectif d 'inflation de 4% égal à celui de l' année précédente.Pour ce qui est de l 'objectif de ralentir la croissance et de stabiliser l' inflation, Liu Ligang estime qu 'il s' agit là d' une indication importante du fait que le Gouvernement chinois reste préoccupé par l 'augmentation des taux d' inflation potentiels.En effet, la hausse des salaires due à l 'augmentation des coûts de la main - d' œuvre et la possibilité d 'une élimination massive des subventions aux prix de l' énergie et des biens publics en Chine offrent un risque réel d 'inflation structurelle à long terme.

　　Les politiques macroéconomiques resteront saines.

Compte tenu de la combinaison des objectifs de croissance du PIB et d 'inflation, Liu Ligang s' attend à ce que la politique monétaire de la Chine reste globalement libérale en 2012.Il a déclaré que l 'attention accordée à l' inflation dans le rapport sur l 'activité du Gouvernement de cette année avait nettement diminué par rapport à l' année précédente, ce qui témoignait d 'une tendance à la croissance.

Elle a estimé que la baisse des objectifs de croissance du PIB indiquait clairement aux autorités locales et à d 'autres secteurs que le Gouvernement central était conscient de l' insuffisance de l 'environnement extérieur cette année et qu' il prévoyait de mettre en œuvre des politiques macroéconomiques saines, sans pour autant relâcher sensiblement la liquidité et les mesures de relance à grande échelle.Il est particulièrement important, selon elle, que le Gouvernement central envoie ce message, étant donné que les nouveaux responsables locaux sont fortement motivés par l 'investissement et la croissance et que, dans de nombreuses régions, un objectif de croissance économique de plus de 10% a été fixé pour cette année.En outre, elle a déclaré que le Gouvernement s' efforçait d 'éviter les incitations et l' expansion excessive du crédit, en particulier au moment où les chocs extérieurs actuels n 'étaient pas aussi graves qu' en 2008.

D 'autre part, Wang Tao a noté que d' autres parties du rapport sur l 'activité du Gouvernement indiquaient que les politiques macroéconomiques seraient ajustées pour soutenir la croissance économique, conformément au ton des politiques gouvernementales depuis la fin de 2011.En fait, l 'objectif de croissance m2 de 14% fixé pour cette année est légèrement supérieur à la valeur réelle de 2011, tandis que la croissance nominale du PIB devrait ralentir, passant de plus de 15% en 2011 à 12%.Le déficit budgétaire passera de 1,1% à 2% du PIB.

　　Croissance des investissementsOu plus vite que la consommation

D 'après le rapport d' activité du Gouvernement, tout en s' efforçant d 'accroître la demande de consommation, le Gouvernement souhaite « maintenir une croissance stable de l' investissement », qui devrait augmenter de 16% et 14% respectivement le montant total de l 'investissement dans les immobilisations et de la vente au détail de biens de consommation sociale d' ici à 2012.Wang Tao a rappelé qu 'aucun de ces indicateurs n' avait un calibre de PIB et ne devait être considéré comme un investissement ou une consommation au titre du PIB.Elle prévoit une augmentation de 11% de la consommation réelle en dessous du PIB, soit un peu plus rapide qu 'en 2011, et un peu plus importante que la consommation réelle prévue par la banque suisse de 9 à 9,5%.

« la promotion d 'une croissance structurelle de la consommation exige des réformes structurelles visant à accroître les revenus de la population ou à réduire les taux d' épargne ou les deux, ce qui prend du temps.Les gouvernements à court terme dépendent généralement des investissements pour soutenir la croissance globale du PIB. »Wang Tao pense également que les autorités locales recevront davantage de fonds pour financer le développement des infrastructures locales en raison de la réforme de l 'impôt sur les ressources, de l' expansion de la dette locale et d 'un léger assouplissement du contrôle du crédit.

Étant donné que les ajustements structurels ne sont pas de courte durée et que les autorités locales continuent d 'avoir une forte impulsion en matière d' investissement, alors que la Chine s' apprête à entamer un nouveau cycle politique au cours du second semestre de l 'année, Liu Ligang pense que la croissance globale de l' investissement pourrait encore dépasser les prévisions du marché.Dans le même temps, il a ajouté que, pour des raisons de transition sans heurt, la Chine pourrait laisser à la prochaine génération de dirigeants une plus grande part de ses responsabilités en matière d 'ajustement structurel, tout en maintenant une croissance économique générale « stable et plus rapide » Cette année.