絶対利益の大本営の縁は何割の基金が“重い被災地”を清算しますか？

激増2倍！

今年清算基金は101個（A/B/C類はそれぞれ計算し、以下同じ）に達しました。去年のデータは33本です。

21世紀の資本研究院のデータによると、清算が最も多いのは2種類のファンドが債券ファンド48匹で、ハイブリッドファンド33頭です。

固収ファンドはクリーンアップの大きな被災地となる。

近年機関から推賞されている「固收+」も、波及している。今年以来、15の「固收＋」ファンドの清算があります。

背景には、今年の株式市場も債務市場も大幅に変動しており、「堅調な収入＋」ファンドを押しながら、「堅調な収入＋」ファンドの清算が加速している。

いったい何が起こったのですか？

「今年の清算基金の場合は、小規模な契約終了条項がトリガされることが多く、保有者大会の採決が一部で採択された。しかし、全体的に清算基金の業績は一般的で、規模は小さいです。グッドファンド研究センターの厳雄研究員は述べた。

清算資金の急増

実際には、今年の清算基金の数は前年比で倍増した。

21世紀の経済報道記者はWindデータの統計によると、4月21日現在、今年以来、清算基金の数は101個（A/B/C類はそれぞれ計算して、以下同じ）に達し、前年同期の33匹より68匹だけ増加し、同206%増となった。

このうち、債券型ファンドは最大で48個で、47.52%を占め、各種類のファンドの中で清算量が最も多い製品タイプです。また、第2位の清算型はハイブリッド型ファンドで、33匹に達し、株ベースは18匹、QDIIは2頭となっています。

注意すべきなのは、「固收＋」も15個の清算台があり、7つのファンド会社に所属しています。

具体的には、清算の「固收＋」ファンドはそれぞれ、華泰柏瑞豊匯A、華泰柏瑞豊匯C、国投瑞銀歳の利潤、建信安定の利A、建信安定の添利C、景順万里の長城景颐宏利A、景順万里の長城景颐宏利C、南方栄安の定期開放A、南方栄安の定期開放C、景順万里の長城の景叡、南智智、中増中欧達安一年、建信瑞福添利A、建信瑞福添利C。

3種類の「固定収入＋」の典型的な代表を含み、負債混合型基金達は8匹、2級債務基は5匹、1級債務基は2匹です。

その中で今年清算された「固收＋」ファンドが比較的多いファンド会社は、建信基金4匹（二級債務基：建信安定増利A/Cシェア；負債混合型ファンド：建信瑞福添利A/Cシェア）；景順万里の長城基金3匹（二級債務基：景順万里の長城景颐宏利A/Cシェア；負債混合基金：景順万里の長城景瑞叡利；南主基金3匹（偏债混合基金：南方栄安定期开放A/Cシェア、南方蒸留智）；華泰柏瑞基金2匹（一級債務基：華泰柏瑞豊匯A/Cシェア）。また、国は瑞銀、中海、中欧にそれぞれ一匹ずつ入れています。

一方、清算基金の数が大幅に増加しています。一方、近年、わが国の公募ファンドの規模が大幅に増加しています。中国証券投資基金業協会が発表したデータによると、2020年12月末までに、中国の公募基金の資産管理規模は合計19.89兆元で、2019年末より34.70%増加し、過去最高を更新した。

2021年2月末までに、公募基金の管理規模は21.78兆元に達し、昨年末より9.50%伸びた。

また、「固收＋」ファンドは昨年より規模が急進した。データによると、2020年度には、全市場の「固收＋」戦略基金の発行数は100匹を超え、総規模は3000億元を超えた。

Windデータによると、今年4月21日現在、「固收＋」が新たに設立されたファンドは200基を超え、総規模は2000億元を超えた。

様々な兆候は、ファンド業界の競争が激化していることを示しています。業界関係者は、「堅調な収入＋」の競争も青海原から紅海に変わっていると考えています。清算はまさにこのような市場競争下の一種の体現である。

業績と規模の若死

今年になって、多くの「固收＋」ファンドの清算現象が現れました。

4月20日、華泰柏瑞公告は、2021年4月21日に華泰柏瑞豊匯基金が清算を行います。

公告によると、基金持分保持者大会の議案及び議案の採決により、本ファンドは2021年4月21日に清算期に入り、ファンド管理者は持分の償還、転出申請を受諾しなくなり、本ファンドの申請、転入も回復しない。

華泰柏瑞豊匯基金は一級債券基金に属し、「固收＋」ファンドの一種である。

Windデータによると、華泰柏瑞豊匯Aは2014年12月11日に成立し、最近1年間の収益-2.53%で、創立以来の収益は23.73%で、年化収益は3.40%である。今年以来、華泰柏瑞豊匯Aの収益は-1.18%で、同期基準は1.31%で、華泰柏瑞豊匯Aの走力基準です。全体的に見ると、同基金の業績は同期の銀行の投資信託商品に負けている。

実は、華泰柏瑞豊匯Aは長期にわたり中証の総合債務を走ります。データによると、2015年から2021年まで、華泰柏瑞豊匯Aの収益は毎年中証総合債の収益を下回ります。例えば、2021年以来、華泰柏瑞豊匯Aの収益は-1.18%で、同期の中証総合債の収益は1.40%である。

規模から見ると、2020年12月31日現在、華泰柏瑞豊匯Aの規模は0.66億元である。華泰柏瑞豊匯Cは0.01億元、つまり2つのファンドの規模は0.67億元です。

今年の第一四半期、華泰柏瑞豊匯は引き続き下落しています。2021年第一四半期の末までに、華泰柏瑞豊匯Aの規模は392万元で、華泰柏瑞豊汇Cの規模は78万元で、両ファンドの異なるシェアは合計470万元である。華泰柏瑞豊匯はすでにミニファンドになりました。5000万元のファンドの敷居をはるかに下回りました。

ファンド研究センターの厳雄研究員によると、固收基金は偏株ファンドの清算現象が存在しており、その中にファンド規模が低いため、契約終了条項を触発するケースが多く、一部は保有者大会の採決で採択されたが、全体的に清算基金は基本的に業績が一般的で、規模が小さい。

事実上、全体的に見て、今年以来の「固收＋」ファンドの業績の多くはあまり理想的ではなく、むしろ「固收-」になっています。今年以降清算された15個の「固收＋」ファンドを例に挙げます。

一級債券基金2隻：華泰柏瑞豊匯A-1.18%、華泰柏瑞豊匯C-1.34%

二級債券基金5個：国投瑞銀歳の利益0.27%、建設信安定の利益A 2.24%、建設信安定の利益C.C.99%、景順万里の長城景颐宏利A-5.05%、景順万里の長城景颐宏利C-5.11%です。

債券混合型ファンド：南方栄安定期開放C-1.79%、南栄安定期開放A-1.67%、景順万里の長城景瑞睿利-0.56%、中海添順0.05%、南方テルト智-1.48%、中欧達安1年-3.36%、建信瑞福添利C 0.61%、建信瑞福添利A 0.71%

しかし、「固收＋」の業績について、業界関係者は、今年以来、「固收＋」は多くの「固收-」に変化していますが、収益は固收製品より低いかもしれません。しかし、多くの持分類ファンドよりいいと期待しています。

今年の清算基金について、基金研究センターの厳雄研究員は、清算する基金製品は大企業のものもあれば、小さい会社のものもあります。ファンド会社と直接決定的な関係があるとは限りません。

業績＋謎

特に牛年以降、A株市場は引き続き揺れ続け、公募ファンドの業績が挑戦され、多くの「固定収入＋」ファンドが撤退したことが明らかになりました。これは業績に大きな影響を与えた原因です。

業界関係者は、今年の株式市場の調整、債務市場が強い環境にある中で、将来の債務基の清算圧力は緩和される傾向にあり、持分類ファンドの将来の清算量は徐々に増加する可能性があると考えています。

「固定収入＋」の製品は絶対的な収益戦略が多く、今年3月に減倉に戻してから、将来的にもプラスの収益が期待されます。

規模から見ると、今年清算された15頭の「固收＋」ファンドのうち、中欧のダアン1年間の基金の規模は7.61億元に達したほか、残りの規模は基本的にミニファンドで、5000万円の赤い糸の下にある。

一方、中欧達安の一年間の清算は業績にあまり理想的ではないかもしれません。昨年の収益は8.23%で、今年3月16日の清算前-3.36%で、同種のファンドの平均業績を達成していません。

ファンド関係者によると、同社は今年、小規模なミニファンドを清算したが、これらの製品はファンド会社にとって損失となり、清算後もファンドマネジャーに精力的に他の製品を管理するのに役立つという。

もう一つのファンド関係者は、今後の「ミニファンド」の清算が常態化すると考えています。現在、新しいファンドが増えています。同質化が深刻です。また、投資業績が理想的でないと基金の「ミニ化」につながります。

また、一部の債券型ファンドは機構のオーダーメイド類の委外製品に属しており、機構が契約を更新しなくなると、規模が急速に縮小することもあるとファンド関係者は指摘しています。