多くのアパレル関連上場企業がこのほど、2022年の業績速報を続々と発表した。全体的に見ると、市場需要の低迷、運営コストの増加などの多重要素が重なり、実店舗の運営に少なからぬ衝撃を与え、多くの企業の業績低下が明らかになった。
しかし、各方面の圧力に直面して、アパレル上場企業は次々と市場ルートの開拓、製品技術の研究開発の強化、デジタル化の転換の加速などの措置を通じて、不利な影響を逆転させるよう努力している。同時に、国の「内需拡大、経済安定」などの一連の措置の実施加速に伴い、特に2023年の春節消費の「好スタート」は、衣料消費市場の回復加速を牽引した。
製図｜鐘燕京
国家統計局のデータによると、2022年、我が国の社会消費財小売総額は439733億元で、前年同期比0.2%減少した。同期、我が国のアパレル靴帽子、針織物類の小売額は累計13003億元で、前年同期比6.5%減少した。さまざまな市場圧力に直面しているが、2022年のアンタン、ステップなどのスポーツシューズブランドの業績は比較的強い靭性を示し、依然としてリード陣営にある。安踏スポーツは、2022年の安踏ブランド製品の小売額が2021年より小幅な増加を実現し、傘下の斐楽（FILA）ブランド製品の小売額が前年同期より小幅に下落し、その他のブランド製品の小売額が前年同期比20%-25%増加すると予想している。このうち、2022年第4四半期、アンタンブランド製品の小売額は前年同期比7%から8%減少し、フィルブランド製品の小売額は同10%から20%減少し、その他のブランド製品の小売額は同10%から20%増加した。安踏氏によると、2022年には客足が著しく低下し、消費需要が弱まったことが同社の製品販売の伸びを牽引したという。同社のオンライン販売は一部の実店舗の業績低下を相殺し、コストを厳格に制御し、経営支出を削減したが、市場圧力による衝撃と影響を完全に相殺するには不十分だった。しかし、挑戦に満ちた経営環境に直面して、安踏2022年の経営キャッシュフローは依然として安定した状態を維持しており、内需拡大政策の着実な実行推進に伴い、安踏は市場回復後の成長チャンスを把握し、引き続き質の高い成長を維持することが期待されている。安踏に対して、特歩の市場表現は比較的楽観的で、その2022年の小売額は中二桁の成長を実現する見込みだ。特歩国際首席財務官の楊彬鷺氏によると、グループ傘下のブランド売上高は前年同期比20%以上増加し、うち特歩児童の売上高は同40%から50%増加する。また、361度の業績予告によると、2022年12月末現在、361度傘下の主要ブランド361度の第4四半期の製品小売額は前年同期とほぼ横ばいで、子供服ブランド小売額は前年同期比小幅な増加を実現し、電子商取引販売は前年同期比25%増加した。東呉証券研究員の李婕氏によると、アパレル企業とブランドが市場の直接的な衝撃を受ける程度は主にそのルートの特徴によって決定され、例えばオフライン収入の比率、店舗数、店舗分布の状況など、間接的な影響の程度は主にその製品の品種と位置づけによって決定される。過去3年間の表現と合わせて見ると、製品類はアパレルブランドが外部からの衝撃に抵抗する意義が最も大きく、衝撃を受ける程度から見ると、小さい順にスポーツアパレル、紳士服、ハイエンド婦人服、カジュアルアパレルの順だった。山西証券アナリストの王馮氏も、若い消費者層が国産スポーツブランドに対してより愛顧していることと、国内スポーツブランド自体の製品開発に力を入れていることを背景に、関連スポーツアパレル会社の市場占有率の向上には持続性があると述べた。そのため、スポーツアパレルは依然として成長性の最も優れた品類である。このことから見ると、運動方陣は比較的安定した市場表現を得ることができ、偶然ではない。
スポーツブランドの市場表現に比べて、かつて消費市場で猛威を振るった伝統的なアパレルブランドの2022年は決して楽ではない。ここ2年で「逆成長」を遂げたファストファッションブランドの太平鳥でも、2022年の業績は同様に伸びていない。業績予告データによると、2022年、太平鳥の純利益は前年同期比71%減の1億9500万元前後、非純利益を差し引いた損失は1400万元前後で、前年同期比103%前後減少する見通しだ。2020年、太平鳥の売上高は前年同期比18.4%増の93.9億元に達し、非純利益を差し引いて59.1%増加した。2021年上半期、太平鳥は高成長を続け、またうらやましい半年報を出した。その営業収入は50.15億元に達し、前年同期比55.88%増加した。帰母純利益と控除非純利益の上昇幅は240.5%と420%に達し、爆発的な様相を呈している。しかし、2021年第3四半期から太平鳥は退勢し始め、四半期内の収入はわずか3.92%増加した。2021年通年、太平鳥は増収増益の現象が現れ、総収入は109.2億元で、前年同期比16.3%増加したが、帰母純利益と控除非純利益はそれぞれ5%と7.3%下落した。損失の原因について、太平鳥氏は、過去1年間に多くの不利な要素の影響を受け、同社の小売業績が下落し、同社の販売粗利益が前年同期比で減少したと明らかにした。同時に、会社の店舗賃貸料、従業員報酬などの固定的な費用が高く、会社の非純利益の控除に損失が出た。「2022年、一部の靴業界の暮らしが悪く、オンライン・オフラインルートの業績は大きな突破が難しい」と靴業界独立アナリストの程偉雄氏は、消費市場の低迷はアパレル企業の年間業績にある程度影響しているとみている。偶然ではなく、森馬服飾の業績も楽観的ではない。業績予報データによると、2022年、森馬服飾は純利益6億元-7億元を実現する見込みで、前年同期比59.64%減-52.91%となった。実際、2022年上半期には、太平鳥、森馬服飾などの会社の業績の下落傾向が現れており、その中で、太平鳥の純利益は67.57%下落し、森馬服飾の純利益は84.31%下落した。中銀証券アナリストのカク帥氏によると、2022年はアパレル企業にとって挑戦に満ちた年であり、特に第2四半期と第4四半期には端末の客数が大幅に低下し、プレート全体の業績が圧迫された。また、2022年には一部のアパレルブランドの割引力が増加し続け、売上高と利益の低下が明らかになった。この年、少なからぬ市場圧力に直面し、企業もさまざまな方法で「破局」の機会を見つけようとしている。2022年、「抗菌生地」の概念が火をつけ、アンナなどの企業はさらに「抗菌生地」の概念によって、株価の上昇が相次いだ。森馬服飾も投資家インタラクティブプラットフォームで、抗菌生地やその他の機能性生地は森馬やバラバラブランドの製品に広く使われていると述べた。米邦アパレルも投資家のインタラクティブプラットフォームで明らかにしたところによると、現在、同社は製品の一部に抗菌生地を使用している。太平鳥も一部の製品に新しい抗菌生地を使用している。しかし、炒めの概念は結局市場を勝ち取った「万能薬」ではない。先日、安奈児氏が2022年度の業績予告を発表したところ、データによると、生中継電子商取引の販売は前年同期比26.5%増加したものの、全体的に言えば、会社の報告期間内に上場企業の株主に帰属する純利益は依然として2.3億元-2.7億元の損失を計上し、非経常損益を差し引いた純利益は2.45億元-2.85億元の損失を計上した。資本に見込まれる「抗菌」の概念が、企業が直面している苦境をどの程度解消できるのか、今も不確実性に満ちているようだ。
2022年はアパレル企業にとって、いくつかの喜びといくつかの悩みと言えるだろう。業績の落ち込みに眉をひそめる企業もある一方、渾身の努力で業績を安定させてほっとしている企業もある。その中で言及しなければならないのは、最近資本市場で様々な噂が絶えないレジャー界の元老ゾダンヌだ。2021年の業績成長の勢いを引き継いで、サダンヌの2022年の純利益は再び2桁成長を実現した。その業績予報によると、東南アジアと湾岸アラブ諸国の市場販売の伸びが牽引し、会社が既存の業務を簡素化し、コストを効果的にコントロールしたおかげで、ゾダンヌは2022年に純利益2億4000万香港ドル-2億7000万香港ドルを実現し、前年同期比26%-42%増加した。実際、2018年以降、ゾダンヌの業績は不振が続いている。2018年の純利益は4%下落した。2019年の純利益は52.08%下落した。2020年の純利益は黒字から赤字に転換し、2021年の業績は伸びたが、売上規模は2019年の水準には及ばない。市場の難局に直面して、佐丹奴も何度もモデルチェンジを試みたことがある。例えば、若いブランドBSX、佐丹奴青少年、佐丹奴女史などのサブブランドを相次いで発売し、より多くの若い消費者の注目を集めることができるようにしたが、いずれも効果が少なく、市場の表現は平坦である。その後、ゾダンヌは海外市場に目を向ける。2021年、ゾダンヌはエジプト、ケニア、モーリシャス、インドネシアに新店舗をオープンした。国際市場は、ほぼ一定期間にわたって循環可能な新たな利益成長点となっている。2022年の業績が最も注目されているのは、ルタオだ。世界市場の需要が徐々に回復して製品の販売台数が増加しているため、2022年のルタオの業績は明らかに増加した。その業績予告によると、2022年の会社の純利益は8億5000万元-10億5000万元に達し、前年同期比144.53%増-202.06%増、非純利益を差し引くと7億5000万元から9億元に達し、前年同期比293.72%から372.46%増加した。純利益を2倍にすることは、現在の市場局面では容易ではない。魯泰氏によると、複雑な市場環境は企業の経営に一定の影響を与え、消費需要端は一定の抑制を受けているが、その製品はハイエンド消費者層と位置づけられており、製品需要の靭性は相対的に優れている。2023年1月、会社の生地の生産能力利用率は70%以上に達し、服装の生産能力利用率は100%に近い。2022年には、南山智尚の売上高と純利益も2つの成長を実現した。その業績予告によると、2022年に南山智尚は技術的優位性と研究開発の優位性を利用して、高付加価値の輸入代替生地と機能性生地を引き続き開拓し、対外貿易の受注の急速な増加を促進し、紡績服装業務に焦点を当てると同時に新材料分野を配置し、製品の多元化競争優位性を構築し、業績の増加を実現した。2022年の会社の純利益は1.55億元-1.9億元に達し、前年同期比1.7%-24.66%増加すると予想されている。非純利益の控除額は1億4200万元-1億7700万元で、前年同期比1.13%-26.05%増加した。特筆すべきは、南山智尚が山東南山学院及び南山科学技術研究院と共同で申告した「煙台市機能性繊維及び織物重点実験室」プラットフォームが先日煙台市科学技術局の許可を得て、地域性重点紡績工程実験室になることである。国際・国内の2つの市場は同時に力を入れ、消費者層を正確に位置づけ、新技術に焦点を当てて新たな優位性を作り出し、製品とブランドの付加価値を向上させる。これは多くの業績が予喜しているアパレル企業が苦境の中で突破を実現するための奥の手である。これに対し、李氏は、需要側の変化に積極的に対応するだけでなく、リスクに強い大手企業はサプライチェーン、資金、技術などの優位性があり、不利な環境下で市場シェアを維持するのに有利であり、市場回復の過程で先手を取ることが期待されていると考えている。
