초예파:면화 시장 밑에는 이미 정책 바닥이 나타나 기다릴 필요가 있다

중미 무역 협상은 이미 끝났다. 이에 앞서 국내외 면화는 모두 다른 정도 반탄을 일으켰고, ICE 면화는 더 이상 창출되지 않았고 국내 면화 선물이 종속적으로 늘어났다.비록 시장은 중미 무역 협상 결과에 대한 기대가 많지만, 발고까지 중미 양은 회담 후 구체적인 내용의 성명을 발표하지 않았고, 현물과 선물 시장은 비교적 막막했다.그러나 국제 원유 반탄, 금융시장이 최근 안정적으로 다가오면서 면화 선물 시장의 공황기가 이미 지나갔고, 시장의 바닥은 이미 나타났다.후기 중미 무역 분쟁 단말기가 해결되면서 면화의 정책이 밝아지면 면화는 진정한 반탄사태를 맞는다.

하나, 7 -9일 중미 협상 예상 낙공 확률이 비교적 커서 양측 관세는 계속 집행된다.

시장은 중미 협상에 대한 예상에도 불구하고 이번 회담 결과는 면화 시장이 실망할 것으로 예상된다.우선 협상 시간으로 보면 예정된 2일 회담이 반나절이나 연장되면서 양측이 진지하게 이야기하고 있어 유효한 협의를 달성하길 바라지만 일방적으로 의견 차이를 반영하고 구체적으로 실현되기 어렵고, 그 다음으로 회담 단계는 비교적 낮다는 것을 알 수 있다.이번 회담은 부부부급 담판으로 정해져 있어 일부 측면에서 미국 농산물, 에너지 수입에 대한 확대는 물론 중미 핵심의 이익 분야 (예컨대 지적재산권 보호, 고기술 수출, 중국 고단제조)에 이르기까지 고위층이 합의를 해야 확정할 수 있다.미국 측은 관세를 담판으로 삼아'협박'의 중국이 핵심 이익 면에서 먼저 실시한 뒤 중국 상품에 대한 증정 관세를 해제할 수 있다. 마지막으로 이번 회담이 성과를 거두더라도 중국은 미국 면화의 성의로 먼저 수입할 것이다. 미국이 뒤에야 중국 방직품 10%의 관세를 취소할 수 있을 것이다. 그때 면화업계의 정책이 나올 것이다.

2, ICE 면화의 계절성 하락이 다가왔다.

현재 북반구 면화 판매가 성수기에 접어들어 계절성 압력이 점차 소화되고 있다.면화 가격이 20% 이상 하락했으며 2015년 신면 상장 이래 최대 하락폭이다.ICE 면화선물 가격의 계절성 면에서 일반적인 선물 가격은 1월 상순에 상반기 하락을 이루며 2월 초부터 5 ~6월에 연간 고점을 이루며 연말까지 하락했다.

CFTC 가 발표한 펀드 정다두의 창고 보유와 ICE 면화 선물 인상 수준이 급락했고, 2018년 펀드는 면화 위에서의 순도가 7월 이후 꾸준히 줄었고, ICE 면화 가격도 낮아졌다. 중간 과정에서 가격 반탄이 나왔지만 기금은 여전히 단호하게 감량했다.현재 12월 18일 (최신 데이터는 미국 정부가 문을 닫을 수 없어) 펀드 순도는 이미 50575장으로 하락했다 (포함 없이) 4년간 동기 최소, 후반은 정다공간이 많지 않았고, 2016년 초 가격 폭락 (국내 면화 1,000위안)이 낮은 것으로 나타났다.기금은 2019년 상반기 창고가 많아질 가능성이 높아지고, ICE 솜이 점차 반등할 것으로 보인다.

3, 수입 면화는 국내에서 소비 비중이 커지고, 외면 상승이 국내에서 바닥을 볼 수 있다.

국방면 창고가 2019년 출산되면서 국내 면화 할당액이 크게 증가하면서 수입면화 총소비 중 비일비재하다.국내 2018년 총 소비850만톤수입150만톤 (1월11월수입수입수입량 1336만톤)추수입면수입수입면은 17. 6%, 2019년할할할할할할경우 89만4만4만4만톤, 수입수입수입80만톤 (1월11월11월수입수입수입량1336만톤 (1336만톤) 가가가가가가가가수입면은 총 81만톤 (13366만톤) 수입수입면21. 6%, 수입면면면은 201999년대20202020년외면수입액이 28만톤 이상 증가증가80만톤 기준 기준 기준 기준 80만톤 666666666666만톤 (예상예상예상예상예상예상량량량으로 256666666666666666666666666% 이상은 외면의 상승에 따라 국제면가 추세가 높아지면서 국내 면화 가격에 미치는 영향이 갈수록 커지고, 국제회복이 국내 바닥을 볼 수 있다.

국내에서는 1월 예금 준비금율이 낮아지면서 자금면이 적정하고, 압화공장과 무역거래상 가격의 신념이 더욱 강화되고, 외곽 환경의 최악기 과거, 단기 국내, 국제면화 가격은 안정적인 기미가 보이며, 제대로 반전 행진을 할 수 있을지, 중미무역전이 철저히 꺼지는 정책면이 필요하다.