Dialogue Qianhai Open Source Fan Jie: Comment Voir La Logique De L'Industrie Biopharmaceutique 2021

Diplômée de l'Université Fudan et diplômée de l'école de médecine de l'Union de Pékin, Fan Jie a réalisé qu'elle avait une meilleure capacité de pensée logique, une plus grande sensibilité aux nombres et plus d'intérêts dans le domaine financier. Elle est allée à l'Université des sciences et de la technologie de Hong Kong pour étudier L'économie.

En 2014, Fan Jie s’est joint à qianhai open source Fund, qui a commencé comme chercheur dans l’industrie pharmaceutique et est devenu l’assistant du gestionnaire de fonds et le gestionnaire de fonds.Elle gère actuellement cinq fonds d'une valeur de 8 456 milliards de RMB.

Le reporter du 21ème siècle a récemment interviewé Fan Jie.En ce qui concerne l'investissement, Fan Jie se souvient des changements survenus au cours des trois dernières années, qui ont commencé par la peur d'ajouter des positions et de poursuivre la hauteur, et a ensuite surmonté son anxiété intérieure. Il a fermement détenu les principales entreprises dans le circuit de haute prospérité par le biais d'investissements axés sur la recherche et de la sélection d'actions individuelles de bas en haut, et a finalement réalisé 121,61% des bénéfices en 2020.Selon Morningstar, qianhai open source Healthcare, qui gère qianhai open source Healthcare, a obtenu les meilleurs résultats en 2020.

« l'investissement lui - même est confronté à de nombreuses incertitudes, qui constituent également un élément important de l'investissement. La recherche de certitude dans l'incertitude entraînera des rendements excédentaires », a - t - elle déclaré.

Choix logique dans le contexte des changements industriels

- d'accord.21st Century: Buffett a dit que si vous deviez choisir un indicateur, vous utiliseriez le Rao. À votre avis, quels sont les critères d'une bonne entreprise et comment trouver des actions bovines?

Fan Jie: l’indice de Buffett est un indice universel qui s’applique à toutes les industries.

À mon avis, l'industrie pharmaceutique a sa particularité, par exemple, les entreprises pharmaceutiques innovantes doivent se concentrer sur les pipelines de produits eux - mêmes, si les pipelines de produits de l'entreprise peuvent soutenir son développement à long terme et si ces pipelines de produits sont à un niveau relativement avancé dans la même industrie.

Certaines entreprises de services médicaux, selon le niveau de gestion et l'efficacité de la gestion, peuvent soutenir l'expansion de la carte commerciale, de sorte que différents types d'entreprises pharmaceutiques ont des méthodes de recherche différentes.

En ce qui concerne le point de vue des actions de premier plan, j'a i deux façons d'observer: premièrement, ce circuit est le marché de la mer Rouge, où la concurrence des entreprises est féroce. Si une entreprise peut prendre une part de marché relativement importante et en même temps ouvrir un grand écart avec les deuxième et troisième, cette entreprise peut être considérée comme une entreprise de premier plan. Les raisons de la formation sont multiples, et peut - être le rapport de produitPlus avancé, la direction est très exécutive ou dispose d'une équipe de vente forte.Deuxièmement, ce circuit est le circuit de l'océan bleu, il n'y a pas beaucoup d'entreprises, à ce moment - là, nous devons prêter attention à la compréhension prospective de l'entreprise, peut faire un bon jugement au point d'inflexion du marché, une telle entreprise peut et les concurrents pour ouvrir l'écart, peut également être considérée comme une entreprise potentielle de premier plan.

21ème siècle: ces dernières années, la médecine est l'une des industries qui connaît la croissance la plus rapide.

Fan Jie: Au cours des cinq dernières années, les revenus ou les bénéfices de l’industrie pharmaceutique ont maintenu une croissance à deux chiffres. La croissance provient de deux facteurs: l’un est l’expansion continue de la demande finale, l’autre est l’amélioration de la capacité de paiement et de la volonté de paiement.

Du point de vue micro - économique relatif, l'ensemble de la structure industrielle a beaucoup changé au cours des cinq dernières années. Il y a une grande différence entre les dix principales entreprises de valeur marchande de la médecine d'ici 2015 et les dix principales entreprises de valeur marchande d'aujourd'hui. La logique derrière cela est le changement de structure industrielle. L'orientation des politiques encourage davantage l'innovation des organisations industrielles industrielles industrielles. Certaines entreprises qui représentent des technologies de pointe dans ce processusGrandis et grandis.

La recherche sur l'industrie biopharmaceutique repose principalement sur la sélection ascendante des actions, qui est un point de départ fondamental pour la recherche sur les circuits industriels, les concurrents et les caractéristiques des produits de l'entreprise.L'autre est la nécessité de clarifier l'orientation actuelle des politiques et le point de départ des décideurs pour déterminer les tendances générales futures de l'industrie.

Au siècle de la biologie, regardez dans les deux directions

21st Century: l’industrie pharmaceutique a connu une forte croissance au cours de l’année écoulée.

Fan Jie: Je pense qu’en 2021, le secteur pharmaceutique sera plus structuré et qu’il n’y aura pas de hausse générale au cours de la dernière année.

Tout d'abord, l'impact de l'épidémie sur la production et l'exploitation des entreprises est essentiellement terminé, la possibilité d'une épidémie à grande échelle n'est pas très grande à l'avenir.La plupart des entreprises de l'industrie pharmaceutique, dont la source de revenus est domestique, sont revenues à un état normal de fonctionnement après l'impact négatif de l'épidémie.

L'autre est la situation à l'étranger, parce que les vaccins ont commencé à être administrés successivement, la prévention et le contrôle des épidémies à l'étranger tendent à être optimistes, de sorte que l'impact marginal des épidémies à l'étranger sur l'industrie pharmaceutique en 2021 est également affaibli.

Encore une fois, du point de vue des politiques, étant donné que l'achat centralisé de consommables de haute valeur et les négociations sur les médicaments innovants en matière d'assurance médicale ont eu lieu successivement en 2020, certaines politiques pertinentes exerceront une certaine pression sur les résultats à court terme de l'industrie, qui peuvent être progressivement reflétés dans Les états financiers des entreprises à partir de 2021.

Par conséquent, dans l'ensemble, le jugement selon lequel la tendance générale à la hausse de l'industrie en 2021 pourrait être relativement faible, plus ou moins structurelle.

21e siècle: quels sous - secteurs de l'industrie pharmaceutique sont les plus prometteurs à l'avenir?

Fan Jie: en tant que personne d’origine biologique, je pense que le 21ème siècle est le siècle de la biologie. À l’heure actuelle, l’innovation dans l’industrie est florissante. La pensée d’investir dans la biomédecine n’est pas la même que dans le passé. Dans le passé, l’industrie de la biomédecine a été divisée en sous - industries telles que les médicaments, les appareils et les services selon un cadre relativement large. Mais maintenant, l’industrie pharmaceutique subit de grands changements. La recherche est de plus en plus effectuée.Plus l'industrie est profonde, plus l'industrie est fine, plus les critères de classification sont différents, et dans les domaines plus segmentés, je préfère les deux pistes:

Premièrement, l'innovation est l'entreprise de la chaîne industrielle, y compris l'entreprise pharmaceutique, l'entreprise d'équipement, le fournisseur de services, etc. du point de vue de la gestion de l'entreprise, le moyen le plus pratique pour l'entreprise pharmaceutique de percer dans la grande vague de modernisation industrielle est l'innovation.

L'autre est l'amélioration de la consommation.Après que le PIB par habitant a dépassé 10 000 dollars, le désir d'une vie meilleure augmente, de sorte que les gens paieront pour quelque chose qui n'est pas nécessaire, mais qui peut augmenter l'expérience de la vie. Par exemple, la beauté médicale est une amélioration typique de la consommation. Ce type de segmentation a été limité par la volonté de consommation et la capacité de paiement des consommateurs dans le passé. Le taux de pénétration de la population n'est pas élevé et devrait être plus élevé à l'avenir.Pénétration du marché.