綿先物市場は再び活発になります。

国内の渉綿政策は再び市場の焦点となりました。6月中旬、国家発展改革委員会は関連綿部門を招集して綿の収蔵政策の調整を研究します。紡績企業は綿花を直接補充して現行の回収・保管政策に代わるように求める声が高まっている。現在の国内の綿の栽培と販売の特徴によって、綿に関わる政策は、綿の収穫、捨て金の貯蔵政策、綿の輸入割当政策、綿の栽培及び輸送補助政策を含みます。

アメリカは世界最大の綿花輸出国です。綿の補助体制が整っているので、アメリカ綿はずっと高い貿易競争力を持っています。アメリカの現行の農業法案によると、アメリカ綿花補助制度は綿花の生産、販売、貿易に関する保証制度がある。まず、生産段階には直接補助金と反周期補助金が含まれています。主に綿農業を補助対象としています。その中で直接補助金の比率は6.67セント/ポンドで、基礎栽培面積の85%ぐらいをカバーしています。サイクル補助金のうち、陸上綿の目標価格は71.25米セント/ポンドで、市場の有効価格が目標価格より低い場合、直接に71.25米セント/ポンドの差額を支払う。第二に、販売の一環として、アメリカ政府は農産物信用会社を通じて農家に担保を提供しています。綿の栽培者はまだ収穫していない綿を担保にして、信用会社からローンを取って、もし監視されている世界調整価格（AWP）がローン基準価格（陸地綿は52セント/ポンド）を下回るなら、農家はローン基準価格で信用会社に担保できます。第三に、貿易の一環として、アメリカの綿花の価格が国際綿花の価格より高い場合、アメリカはまた、特別条項（step 1はローンの基準価格を下げ、Step 3は輸入を増やし、国内の綿花の価格を抑える）を有効にして、アメリカ綿の貿易競争力を保証します。

しかし、アメリカの綿花補助制度は中国では適用されません。一つは、アメリカが大農場単位で6000万ムーを超える綿畑を栽培し、3万人未満の農家しかないため、農場主は販売、消費、さらに参政権において非常に高い言語権を持っています。中国綿の栽培は新疆兵団のほか、小農栽培を中心として、一人当たりの綿花栽培面積はアメリカの1/10に満たないです。第二に、アメリカの綿の栽培は機械化の程度が高く、コストがコントロールできる。中国の綿花の栽培費は、特に収穫段階では主に人工採集を主としており、綿栽培の収益は比較的安定していても、時間的に機会コストが高く、農村の若い労働力を誘致するのは難しい。中国は農産物の微量補助金の原則を遵守することを承諾しましたが、アメリカ綿の補助金は「微量」をはるかに超えています。

総合的に見ると、綿直補は実行力、補助金の幅及び最終目標の面で理想的な結果を達成するのが難しいかもしれません。綿渉政策は「後收藏」の時代に、「有限収蔵」を「開放収蔵」の代わりに、条件のある地区（主に新疆）で試験的に直接補助する政策をとるかもしれません。綿の栽培産業化の発展を推進し、最終的に機械化、市場化、規模化の発展を実現し、綿花政策の長期的効果メカニズムを逐次改善する。

綿花の価格は「後收藏」時代の安定的な推移を保証するため、国庫綿は今後3年間、さらに長い時間で「在庫除去」を実現する予定ですが、それでも50%を超える在庫消費比を維持します。市場化の程度が次第に高まる環境の下で、綿に関わる企業はリスクを回避し、市場の影響力を高めるため、先物道具の使用を高めて、綿先物市場は再び活発になります。