中国中央銀行はなぜ為替レートを開放しますか？

アメリカ銀行の世界金利と外貨研究主管のDavid Woo氏によると、いったん人民元が国際通貨基金（IMF）の特別引き出し権（SDR）のバスケットの通貨地位を獲得すれば、中国が人民元の為替レートを支持する動きが一段落する可能性があるという。

8月11日の急激な下落以来、中国経済には多少の改善の兆しが見られなくなりましたが、資本の流出の勢いも高まりました。しかし、中国中央銀行は一連の市場介入と安定した中間価格設定を通じて人民元の反発を徐々に実現しました。

IMFは今月、10年に2回のSDR通貨バスケットの評価調整を行う前に、中国中央銀行のサポート為替レートの変動率を効果的に下げました。

Wooによると、人民元の「かごに入れる」が成功すれば、中国は人民元の切り下げを許可します。特にFRBが年末に利上げをするなら、なおさらです。

人民元はSDRに入ってから、人民元の為替レートを支える力がなくなりました。

いったんFRBが12月に金利を上げると、中国に手を放す完璧な理由を与えます。彼らは完全にアメリカの通貨政策と切り離す必要があると言ってもいいです。

モルガン・チェース首席中国経済学者の朱海斌さんの見方は私の考えと正反対です。

彼は人民元がSDRバスケットに入ってから急激に下がることはないと考えています。

朱海斌は先週、急速な下落は市場の変動を激化させ、経済に対しても損害を与えると表明しました。

モルガン・チェースとアメリカ銀行はそれぞれアメリカ第一と第二の大手銀行です。

中国の今年の第3四半期の経済成長は6年間で最も低い水準を作り出しました。日曜日に発表したデータによると、10月の輸入は12カ月連続で下落し、輸出はドルの計算で6.9%下落し、下落幅はブルームバーグの調査を受けたすべての31人のエコノミストの予想を上回っています。

中国の外貨準備は今年までに3,000億ドル以上を3.5兆ドルに減らしました。10月の114億ドルの伸びは6ヶ月ぶりです。

Wooは、

加速する脅威は中国の中央銀行が人民元の価値を下げることを阻止しない。これらの流出の多くは中国企業が海外債務を支払うことに起因している。

中国はもう熊の手と魚を兼用することができません。

はい、そうです

手を放すことは中国の通貨政策を緩和するために必要な条件です。」

中央銀行が人民元を支えるにつれて

経済の減速を食い止めるために、基準金利を6回下げることで、中国の外貨準備高の過去1年間の変化が注目されています。

中国中央銀行の易綱副総裁は、為替レートの柔軟性が通貨政策の調整空間を増大させると述べました。

9、10の2月に続いて、それぞれ0.3%と0.6%上昇した後、上海市場の人民元は対ドルの為替レートで今月に至っては6.3530%まで0.6%下落しました。

アメリカ銀行は2016年末までに、人民元の対ドル相場は6.9%まで下落すると予想していますが、ブルームバーグの調査を受けたアナリストの予想中央値は6.6.