年初、不動産企業がドル債を大量に発行する：発行期限が延長され、コストがいくらか下がった。

1月10日朝、不動産公告は2億ドルの手形を発行する予定で、この手形は2024年に期限が切れて、額面の利率は7.25%です。既存の債務での再融資を計画しており、新交易所に上場する予定です。

1月7日に不動産公開された2019年12月の未審査契約販売データによると、2019年に不動産取得の不動産販売総額は1011.5億元で、前年同期比39.8%増加した。建業代表取締役の胡さんは2020年に河南省で10%のシェアを占めると言いました。そのため、不動産は年初の融資窓口の期限をつかんでドル債を発行します。

金融機関の関係者によると、建設はすでに千億の不動産企業であるにもかかわらず、その業務配置は相対的に集中しており、融資過程において、そのリスク評価の面では全国配置の不動産企業の優勢に及ばないかもしれない。

1月に不動産企業が引き続き融資を集中的に発表し、創始、龍湖、竜光、融創、碧桂園、旭輝、吉兆業、遠洋、禹洲などを含み、15軒以上の住宅企業が55億ドルを超える融資計画を発表しました。1月8日の一日の融資は20億ドルを超えました。1月9日は15億ドルを超えました。

中原不動産研究センターのデータによると、2019年に不動産企業の海外融資は752億ドルに達したが、2018年には496億ドルで、同52%上昇した。中原不動産首席アナリストの張大偉氏は、全体的に見て、不動産業界の資金が逼迫しており、不動産企業は窓口期限を急ぎ、ドル債を大量に発行していると指摘している。2019年に不動産企業のドル債が記録を更新しました。2020年のドル融資は高位運転を続けています。

米ドルの借金の融資は飲むのが悪いですか？

レバレッジに行って、不動産企業はドル債の融資を求めて突破します。2020年の市場を慎重に見ながら、融資を急ぎ、後続の拡張に弾薬を補充する。ドルの融資コストが著しく低下した。

張大偉氏によると、ほとんどの不動産企業は将来の市場変化に対応するため、年初に準備資金を加速する。最近はドルの融資コストも著しく下がっている。

天風証券の1部の研究報告によると、現在の中国資本のドル債の預金量は規模が大きく、全体の規模は7383.3億ドルに達し、2018年末に比べて18.4%伸びた。業界分布では不動産と金融業界の比率が高く、ベスト4の業界の合計は60.5%を占めている。

ドル債は一部の住宅企業の重要な資金補填であるが、限度額のため、主要なソースになるのは難しい。ドル建ての噴出は一部の企業の融資を緩和するのに大きなメリットがあります。まず、米ドル債の全体データから見て、不動産融資は引き続き歴史記録を更新します。その次に、各種のコントロール政策が頻繁に現れて、一部の企業の融資の難しさを増大しますが、正常融資にとっては、緊縮していません。企業の融資状況から見ると、請け戻しが新たに増加し、一部の企業が最近発行したドルの融資コストは非常に低く、企業の融資コストが高い企業もあります。

ドル債は主要な資金源ではなく、政策の影響から見ると、2019年第二四半期には住宅企業の大口融資が減少し、住宅企業の土地獲得も減少し始めました。特に融資ルートが少ない企業にとっては、圧力は非常に大きいです。

第四に、最近不動産企業は明らかに資金チェーンの安全に関心を持っています。市場は安定していなければなりません。不動産の安定は主に金融リスクの発生を防ぐことです。

中小高負債率の不動産企業にとっては、将来の融資は非常に困難ですが、大企業にとっては、影響は限られています。第三者機関の統計情報を総合すると、不動産企業の資産純債務率から融資リスクが見られます。同コンサルティングが発表した2019年の資産純債務率によると、前の百強の不動産企業の負債は過去一年間で上昇傾向にあり、高レバレッジ企業の資産純債務率は40%から50%に達した。

また、為替レートの切り下げは、外債の比率が高い不動産企業の利益に著しく影響し、外債の利息の支払い、その年の満期外債の償還金額と長期外債の為替損益を含む。外債の比率が高い不動産企業に対しても、大きな為替レートの変動がその予想に大きな影響を与える。

資金コスト分化

しかし、業界関係者の分析によると、各地の住宅価格の制限、不動産企業の利益の負担。資金調達のコストが低い場合、より良い財務構造の調整の機会を確保する。

最近の上海のワンルーム販売は暖かさを取り戻しています。予約率は50%から60%ぐらいです。新年の前後に、上海市場の価格制限が緩和され、多くの高価な不動産プロジェクトの登録価格が承認されました。業界関係者は、これが住宅企業が融資の窓口期間をつかむ一因かもしれないと考えています。

一つの現象は、不動産企業の融資コストの分化が明らかである。経営が堅実な企業にとっては、融資コストの低下は依然として傾向にあるが、レバレッジ率が高い企業にとっては、最近融資圧力が増加している。

金利水準から見て、不動産企業のドル債の融資コストは分化して、上述の各住宅企業を総合して主に6%-15%の間にあります。9月初めにも龍湖がわずか4%の巨額のドル融資を発表しました。当節、資本市場の多くの企業が初めてドル融資を発表しました。年末の資金調達コストはさらに4%以内に引き下げられた。

住宅企業のドル債の利率は去年の下半期からすでに低くなりました。2019年上半期の発券券券者の8%から10%の間の発行者と上半期と下半期に発行されたドル債を比較してみると、企業の発行コストは明らかに減少しています。例えば、宝龍不動産、富力不動産、中国、禹洲、中駿などです。

不動産企業のドル債は資本市場の歓迎を受け、中国系の不動産企業のドル債の収益はより高い。今年に入ってから、Markit iBoxxが発表した各中資ドル債指数はいずれも高い収益を実現しており、中資ドル債投資レベル指数は8.4%上昇し、高収益債指数は11.2%上昇し、不動産企業のドル債、投資レベル、高収益指数はそれぞれ12.1%、10.7%と12.8%上昇した。住宅企業のドル債指数はいずれも比較的高い収益を実現した。