金価格が7年ぶりの高値を更新した背後には、テーマファンドの投資機会が来たのだろうか。

世界の株式市場が低迷した時、危険を避ける金の価格は7年ぶりの高値を記録し、世界の投資家の情熱に火をつけたようで、大量の資金が金基金に流入した。

21世紀の経済報道記者によると、国内の基金会社は金類テーマ基金の配置を急いでいる。

データを見ると、今年の金類テーマ基金は多くの基金に勝っており、4月16日現在、すべての金類テーマ基金の上昇幅は9.5%を超えた。

資金が押し寄せる

4月14日当日、現物の金の価格はすでに1700ドルの関門に立った。ニューヨーク商品取引所(COMEX)の金先物価格は一時、最高1800ドル近く上昇した。

これは、金現物と先物が7年以上ぶりに高くなり、2012年12月以来の記録を更新したことを意味している。

幅を見ると、3月20日から4月16日まで、COMEX金先物は最低1460ドル/オンス付近から最高1790ドル/オンス近くに上昇し、上昇幅は20%を超えた。

金価格が急騰した時、最近投資家は金ETFを追いかけ、金ETFの保有量が増加している。今四半期の市場は金ETFの増加速度が記録を更新し、逆に金価格の上昇を支えた。

公開データによると、ベレード傘下のiSharesゴールドETF(IAU)は4月14日に4億8600万ドルの資金流入を獲得し、記録以来最大の1日資金流入を記録した。

4月16日、道富銀行のSPDR金ETF(GLD)も11日連続で資金流入し、計約30億ドルを記録した。SPDR GoldゴールドETFは1000トンを超え、2004年以来最長の連続増持記録を樹立した。

世界金協会の報告によると、世界金ETFの持倉は今年3月に151トン増加し、約81億ドル(資産管理規模の5%)の純流入で、総持倉規模は記録的な3185トンに達した。

この背景の下で、国内の基金会社も金ETFの業務配置を急いでいる。

Windデータによると、国内には現在18の金テーマ基金(A/C類、場内場外分離計算)がある。

また、最近、複数のファンド会社が金ETFと金ETF連結ファンドを発行した。4月13日、華夏金ETF連結基金が発行を開始した。また、工銀瑞信金ETFと工銀瑞信金ETF連結基金、前海開源金ETFと前海開源金ETF連結基金も現在募集を開始している。

募集は4月末に終了します。公開情報を見ると、国内の金ETFはいずれも上海金取引所の金現物契約価格を追跡している。

国際金価格が大幅に上昇した時、国内の金類基金の最近の収益も大幅に反発した。

3月20日から4月16日まで、1ヶ月も経たないうちに、国内の金類基金のリターンは11%を超えた。

実際、今年の金類テーマ基金は多くの基金に勝った。4月16日現在、すべての金類テーマ基金の上昇幅は9.5%を超えた。

対照的に、同期の他の商品類基金は一般的に下落し、エネルギー化学工業基金の下落幅が最も大きく、下落幅は20%を超えた。

特筆すべきは、今年の国際金価格の動きはかなり「幻」だ。2020年初め、現物金は前年の上昇傾向を続け、1462ドル/オンスから上昇した。しかし、疫病の衝撃を受け、世界の資産価格はほぼ全面的に下落し、現物の金価格も直線的に下落した。

特に3月の世界市場の暴落、米株の4回の溶断のパニック段階では、金も暴落し、当時国内の金テーマ基金も急落した。

Windデータによると、3月6日から19日まで、半月足らずで国内の金テーマ基金はすべて8%以上下落した。

その後、FRBの金利引き下げ、QEなどの一連の緩和政策に伴い、市場の流動性の緊張が逆転した後、金価格が反発し、金類テーマ基金のリターンが大きく反発した。

機構の視点を探る

人々が好奇心を持っているのは、金価格の上昇相場が続くのかということだ。

現在だけを見ると、疫病は依然として世界的に拡散しており、各国が金融緩和政策と大規模な財政刺激計画を実施していることを背景に、資金は引き続き金に押し寄せて危険を避けている。資金の流入は、市場が依然として金を多く見ていることを示しているが、実際には、機関は金が依然として上昇する余地があると考えている。

「金株と金基金の配置については、今は倉庫を増やすことができると思います。」4月16日、前海開源基金の首席経済学者楊徳龍氏は述べた。

彼の理由は、一方で、世界の中央銀行が大放水して疫病の衝撃に対応し、インフレの予想をもたらし、これは金にとって支えになるからだ。紙幣は放水後に購買力が低下するため、逆に金の含金量が高くなる。

一方、IMFは今年の世界経済の成長率を大幅に下方修正し、海外での疫病の急速な拡散の影響を受けて、現在、世界の新型コロナウイルスの確定診断者数は200万人を突破し、死亡者数も上昇しており、投資家のパニックをさらに強め、金などの危険回避資産を押し上げることになる。

国泰基金の黄岳量子化研究員も、中長期は金全体の表現を非常によく見ていると話した。

同様に、博時金ETF基金の王祥社長は、3月の米国の疫病が暴発して以来、FRBが緩和措置を打ち出し、貸借対照表はわずか2週間で1.6兆ドル上昇したと明らかにした。歴史と比較して、信用通貨の拡張速度自体は金の価格中枢と比較的近い成長率を維持しているが、2008年とは異なり、ゼロ金利とマイナス金利の縁にある世界の信用通貨市場は新たな拡張状況の下で、その安定性と入札可能な希少性がますます明らかになり、金は究極の通貨として市場資金の注目を集めている。また、米国の失業金申請者数は急速に増加し、わずか3週間で1700万人近くに達し、経済の活力が急速に回復しにくい場合、実体経済への累積衝撃が拡大し続けることも、今週のFRBの再パンチの原因の一つであるはずだ。

後市の金の投資機会について、排排排網未来星基金の夏風光社長は、ドル建て金は年内に歴史的な名目価格の高値を突破する可能性があり、中期的には2500ドルに上昇する可能性があると述べた。今年の金の変動率は歴史的な高位に属し、牛市でも大きな変動が発生する可能性がある。金の短期的な動きはあまり推測する必要はなく、中期の金ETFは依然として配置に値する。

突然、機関の金の動きに対する判断には上昇傾向の「共通認識」が現れたようだが、このような共通認識が相場の動きにマッチするかどうかはまだ分からない。

   「全体的に見ると、FRBの相次ぐ持続的な強い刺激緩和は、金資産の通貨属性に基づく長期的な強さの傾向を築いた。しかし、金融市場の疫病の曲がり角に対する予想の再変化と、国際原油市場の不確定によるインフレ予想の変動に伴い、金資産は短期的にも高い変動レベルを維持し続けるため、追い上げに比べて、低価格で買う戦略はもっと妥当かもしれない」と話した。王祥は言った。