複数の不動産株の下落率は10%を超えました。

総合株価の牽引に加えてニュース面の影響下で、不動産株は7月26日に全線で大損をしました。

2021年7月26日、香港株の不動産株は取引開始集団で大きな打撃を受け、複数の不動産株は10%を超え、下落は終値まで続いた。終値に至って、世茂サービスは19.55%下落し、融創サービスは13.87%下落し、碧桂園サービスは16.60%下落し、時代隣は11.11%下落し、旭輝永昇サービスは17.47%下落し、遠洋サービスは11.50%下落し、金科サービスは18.15%下落し、華潤万象生活は14.07%下落し、中海不動産は14.44%下落した。少数の株価は紅企業を転覆して、中奥は家に着いて1.45%上昇して、0.690香港元/株を受け取ります。

ニュース面では、7月23日、住宅と都市農村建設部など8部門が共同で不動産市場の秩序を調整し続けることに関する通知を発行した。通知要求は、不動産開発、不動産売買、住宅賃貸、不動産サービスなどの4つの方面の問題を3年間で重点的に解決することを目指しており、不動産サービスの規範については、市場から今日の不動産株の暴落の原因の一つとされています。

実際には、不動産株は昨年以来、資本市場の人気を集めています。中国指数研究院は2021年7月6日に発表した「中国不動産管理業界2021上半期総括と下半期展望」の中で、「上半期不動産サービス企業は前例のない発展のチャンスを迎えている」とも言われています。このような背景の下で、不動産株の後市は上向きの傾向を維持できますか？

不動産市場は整備を迎えた。

基本的には不動産株の今年上半期の業績は依然として優れています。ここ数日、不動産企業からもプラスの収益予告が相次いでいます。

時代隣人は7月23日にプラスの利益予告を発表しました。2021年6月30日までの6ヶ月間の未審査グループの権益保持者の利益は前年同期比で大幅に増加し、80%以上増加すると予想されます。

7月22日夜、合景悠活はプラス利益予告を発表した。公告によると、上半期の未審査利益は2020年同期の審査なし利益の約人民元1.245億元から150%を下回らない大幅な伸びを記録した。

しかし、業績の急騰は不動産株のプレート全体を強くしませんでした。7月26日、不動産株は取引が始まった後にいっしょに激しく流れ落ちて、先導企業かそれとも中小企業かに関わらず、すべて免れることができませんでした。

IPG中国首席経済学者、中国企業資本連盟の柏文喜副理事長は21世紀の経済報道記者に対し、7月26日の不動産株のプレートが暴落したのは23日のニュースのマイナス影響を受けたため、多くの不動産株の半年の業績が好調な中、不動産のプレートはそのまま全体的な暴落現象が現れました。

7月23日、住宅と都市農村建設部など8部門が共同で不動産市場の秩序を規範化する持続的な整備に関する通知を発行した。不動産開発、不動産売買、住宅賃貸、不動産サービスなど4つの方面の問題を3年間で重点的に解決するように努力します。

その中で不動産の方面に対して重点的に整備するのは含みます：不動産のサービス契約の約定内容と標準によってサービスを提供していません；規定に従って不動産サービスの有料項目標準、所有者共有部分の経営と収益状況、修理資金の使用状況などの関連情報が開示されていません。契約書の約束を超過したり、有料項目の標準を公示して費用を徴収する。所有者の共有部分を無断で利用して経営活動を展開し、所有者の共有部分の経営収益を侵占、流用する。不動産サービス契約は法により解除または終了した後、正当な理由なく不動産サービスプロジェクトから退出しないことを拒否します。

柏文喜の分析によると、これは不動産プレートの規範管理及び業界の監督管理の向上に見えますが、実際には一定の程度が管理層を表しています。不動産株はどこに行きますか？

ここ数年来、資本市場の不動産サービスに対する価値が発見されるにつれて、不動産を分割して上場する意欲は空前の高まりを見せています。

2021年以来、不動産企業の上場ラッシュが続いています。今年は12社の物企業が上場に成功しました。

株価全体のパフォーマンスでは、中指院の統計によると、2021年上半期、不動産管理業界は業績の伸びに基づく高確定性と予見性を有し、業界の上半期は30.4%上昇し、2019年と2020年の強気のパフォーマンスを続けている。

株の分化が激しくなる

しかし、将来の不動産株は、全体的に強い可能性が徐々に弱まっています。モルガン・スタンレーは最近発表した研報で、内陸部の物管株に対する見方を下方修正したことを「誘致」から「期待に応じる」と指摘しました。短期触媒が不足しているため、また内房業界がレバレッジ化と流動性の見通しに行き、引き続き市場の情緒に影響します。この銀行は大陸の物管株が今年上半期の純利益は平均的に60%増加すると予想していますが、関連要素はすでに株価に反映されていると考えています。

現在の不動産株の動きから見ても、分化は今後の主旋律となります。株式供給量の増加に伴って、大盤株と特色株は強い態勢を呈し、小皿株は引き続き弱体化している。年初から現在に至るまで、33の香港株上場不動産会社の中で、株価の上昇幅は120%を超え、最大の下落幅は31%を超え、市場の不動産株に対する期待と評価は理性的に推移している。

実際には、これは不動産株の統合と競争の後に必然的な結果です。不動産業界は過去に集中度の低い業界だったが、ここ2年で大規模な買収合併の加速に伴い、馬太効果が激化しており、将来的には「強者恒強」の様相が続くだろう。

柏文喜氏によると、不動産株はライトアセットモードに属しており、相対的にキャッシュフローが良く、ROEが高く、また、耐周期性と付加価値サービスによってサポートされている成長性の想像空間が強いので、資本市場全体で比較的題材に欠けている状況では、やはり注目されている。もちろん、現在のプレートは分化現象が現れて、投資はプレートを重視する同時に、株の素質と表現にもっと関心を持ちます。

中信証券が発表した研報によると、不動産管理市場化、規模化発展の政策方向が明確であり、不動産管理業界は「管理者」の本質を着実に実現し、優勝劣敗を加速させるという。大不動産の視点から見ると、不動産管理は唯一の空間が広く、かつ政策が大規模化、市場化の道を支えるサブ業界であり、不動産管理業界の発展チャンスを期待している。

中信証券によると、契約面積が1億平方メートル未満で、収入規模が10億元未満の中小企業に対しては、正確な細分化コースの位置づけを見つけない限り、規模経済のうねりの中で、科学技術システム、付加価値サービスなどの面でいかなる優位を占めることができないという。これらの企業にとって、今日の上場の評価は、不動産管理の先導企業の非上場企業買収の評価（例えば12～15倍のPE）に近く、不動産管理権に基づく買収の対価は上昇する余地がない。