레베카: 15년 수출 회복과 국내 소매 창설을 기대한다

회사 2014년 영업수입과 순이익이 각각 9.25%와 9.41%로 기본적인 수익 0.17위안을 달성하고, 4분기 영업 수입과 순이익은 전년 대비 10.26%와 11.02% 하락했다.

유럽과 미국 시장의 수요 부진과 제품 판매 구조의 변화로 회사의 14년 실적이 뚜렷한 호황이 보이지 않았다.

14년 회사의 털 이율은 전년 동기 대비 3.54퍼센트 상승했으며, 이 중 4분기 단기단기모금리는 전년 동기 대비 7.09퍼센트 포인트 상승했다.

판매 수입의 하락으로 연간 회사 기간 요금률은 전년 대비 1.43퍼센트 상승했으며, 그 중 재무비용률은 전년 대비 1.26퍼센트 상승했다.

판매 현금 의 하락 과 원자재 구매 의 증가 로 회사

정현금 순액은 전년 대비 뚜렷하지 않은 개선이 없기 때문에 연말 회사는 연초에 비해 11.29% 상승해야 하며 재고잔액은 연초 18.13% 상승했다.

14년 유럽과 미국 시장의 회복은 예상보다 낮고 아프리카와 국내 시장이 비교적 빠르게 성장하고 있다.

지역별로

온난화 로 회사 아메리카 시장 판매 가 28.24%, 유럽 시장 판매 하락 7.55%를 기록했다.

아프리카 시장은 비교적 빠른 성장을 유지하고 있으며, 판매 동기 대비 18.51% 상승하였다.

국내 제품 제품 판매가 전체 소매환경 침체의 영향을 받아 연간 판매 수입이 전년 대비 10.25% 증가하였으며 13년 대비 조금 늦춰졌다.

장기 전략 으로 볼 때 미래 회사 는 북미 와 유럽 시장 을 안정적 으로 발전시켜 아프리카 와 국내 를 중점적으로 발전시킬 것이다

소매시장은 글로벌 생산에너지를 통해 인력 원가 상승에 대비한다.

국내 인구 고령화는 회사 내 소매 업무에 더 큰 발전 공간을 가져올 것이라며, 회사도 미파 사룡 업무와 전자상무 신흥 채널을 적극 확장하면서, 중장기적으로 국내 업무 매출이 비례적으로 상승하면서 회사의 미래 업무 속성은 제조업체에서 브랜드 소비품 업체에 대한 평가도 상응할 것으로 보인다.

그러나 현재 국내외의 경제 환경을 고려하면 회사의 경영조정이 필요한 시간이 필요하다고 판단한다.

재무 예측과 투자 건의

우리는 회사 2015 ~2017년 주식 수익은 각각 0.21원, 0.25원, 0.31원, 참고사 최근 5년간 역사평균 평가 수준 (32배 PE)로 회사 2015년 32배 PE 평가를 주며 목표 6.72원, 회사'증진'을 유지할 예정이다.