기본 구동 주식시장'건강소 '

2016년 4월 15일 경제와 금융데이터가 발표됐다.

3월 경제 전반전반초시장전망전망전망이 1분분기준 6.7%, 시장 예상6.7%, 6.8%, 3월 공업 증가대비대비6.8%, 6월 6.8%, 시장 예상대비5.8%, 시장 예상대비5.9%, 시장 1분1분1분분분분분분분분분대비대비6.4%, 시장 예상대비대비대비6.7%, 시장 예상10.7%, 전10.4%, 전10.8%, 3월 3월대비대비대비6.8% 증가대비대비6.8% 대비대비대비6.8% 대비대비6.8% 대비대비대비대비6.8% 대비대비6.8% 대비대비대비대비6.8%, 시장 부동산 부동산 부동산 부동산 부동산 개발부동산 개발 투자 누대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비6.8%, 시장 11개월 만에 최고치를 기록했다. 3월 사회소비품 소매총액은 전년 대비 10.3%, 시장 예상 10.2%, 전치 10.2%였다.

3월M2 는 13조4%, 시장 예상 13조5%, 전치13조3%, 사융 2조34조3400억, 시장 예상 1조4000억, 전치 0.8억, 1조37억, 시장 대출 1조37억, 시장 예상 1.1억 1,000억 7.

3월 경제 금융 데이터에 대해 우리는 다음과 같이 평가한다.

첫째, 중국은 이번 경제 온난화는 주기 귀환 구동의 기본면으로 따뜻해진다.

주요 논리는:

1, 재정정책과 기건 발력.

재정, 화폐 정책 공방 호환 이후 재정정책 발력 위주로 2015년 하반기 재정지출 증가 속도가 재정 소득 증가, 기건투자가 속도를 높였다.

2, 부동산 투자 난방.

우리는 전기'중국 부동산 재고가 그렇게 높습니까?'에 대해 강조했다. 중국 부동산 재고는 높지만 시장이 그렇게 높지 않은 만큼 화기기는 3 -4년이지 10년이 아니다.

2015년 하반기 이후 부동산 판매와 부동산 가격이 지속적으로 따뜻해지고 화주기가 단축돼 2016년 부동산 투자의 속도가 2015년보다 높을 것으로 판단된다.

1 ~3월 부동산 투자가 전년 대비 6.2% 증가해 2015년의 1%보다 높게 판단을 검증했다.

3, 달러 주기에 정상을 만나 대종 상품의 주기가 돌아오다.

우리는 지난 2015년 12월 이 관점을 명확히 제시했다. 대종 상품 주기로 귀환, PPI 환율, 동기 대비 수렴, PPI 승진, 직접적으로 공업기업의 이윤을 늘리며 실리율을 낮추게 된다.

또 대량 상품의 온난화는 시장의 예상을 바꿔 공업 생산과 투자를 촉진시키고 재고 수요를 가져다 준다.

4 、 와이드 화폐 구동의 난방 대신 넓은 신용이 있다.

우리는 줄곧 통화가 여유롭거나 물을 방수하는 것은 경제의 온난화에 대한 의미가 크지 않다고 강조해 왔다. 진정으로 유용한 것은 재정적 재정, ‘ 넓은 신용 ’ 이다.

과도한 화폐가 완화된 것은 최종 수요를 자극해서는 안 되고 자산가격의 거품을 초래할 수밖에 없다.

물론 적당한 화폐의 루즈는 재정과 넓은 신용을 바탕으로 정부와 기업의 융자 비용이 너무 높으면 재정과 넓은 신용도 실현할 수 없다.

2016년 1월 이후 신용 확장이 가속화되는 것은 최근 경제 회복의 중요한 지탱이다.

둘째, 이번 경제는 2009년, 2012년과 비슷한 점이 있다.

비슷한 점은 재정 정책, 기건 투자, 부동산 투자 구동의 경제회복이다.

다른 점: 이번 경제 난방 시장은 자연히 청산도가 높고 경제회복의 지속성은 2009와 2012년보다 훨씬 높고 다음 주기의 진정한 종결이다.

구체적으로 말하면:

1, 이번 경제난화는 시장 출산 이후 경제회복과 유사한 경제적 난방에도 불구하고 정부는 수요단의 자극 폭이 2009년과 2012년보다 훨씬 떨어진다.

기건투자를 예를 들어 2009년 기건투자가 50% 증가하고 2012년 5% 에서 25% 로 증가했으며, 이것은 15% 에서 20% 로 증가한 것이다.

부동산 투자도 사상 최저치 (2015년 부동산 투자 증가가 2008년) 이후 반등한 반면 시장의 자연출산 결과와 같다.

2, 이번 경제 난방은 시장의 청산도가 높기 때문에 경제난화의 지속성이 2009년과 2012년보다 높다는 점이다.

시장은 이번 경제 난방에 대한 우려가 지속적으로 이어지고 있으며 시장은 2, 3분기 경제가 다시 하락할 것으로 예상되지만 이번 경제 난방은 시장보다 훨씬 앞선 것으로 보인다.

3, 우리는 2011년 이후 경제장 주기가 하락했고, 미래는 ‘L ’의 후반전, 중국 경제는 장기간 고속성장할 것이라고 생각한다.

우리는 ‘ 135 ’ 계획은 신형 성진화라는 요해를 잡았고, 중국 성진화 프로세스는 적어도 2020년까지 지속될 것이라고 생각한다.

부동산고 재고재고로 부동산 투자가 20% 이상 증가하고 있지만 부동산 투자가 5 ~10%로 상승할 전망이다.

또 신형 도시와 조립된 기건투자의 증속도 평온하게 성장해'신경제'도 추가 증량에 기여할 것으로 보인다.

미래의 중국 경제는 ‘ L ’ 형 하반의 횡포로, 구체적인 형태는 ‘ W ’ 형이며, 7% 를 중추의 상하 파동으로 해야 한다.

4, 시장은 이번 경제의 온난화는 ‘ 옛길로 다시 돌아가는 것 ’ 이라고 주장하고 있다.

중국의 현황에 따라 중국은 여전히 개발도상국으로, 여전히 성진화 프로세스에 처해 있기 때문에 기건, 부동산 역시 중국 경제의 중요한 부분이며, 경제 구조조정은 단번에 이룰 수 없다.

또한 투자가 하락과 소비가 상승하는 것보다 더 높아지고, 기건과 부동산 점도 하락과 서비스업이 상승, 경제 구조조정보다 침체되지 않고, 미래에 장기간 지속될 것으로 보인다.

중국은 완전히 기건, 부동산을 포기하고, 전면적으로 소비, 새로운 경제로 전향하는 것은 중국의 실제 이상주의를 벗어나 중국 경제의 전면 붕괴와 대량의 실업으로 인한 실업은 실국오민으로 이어질 것이다.

셋째, 통화 완화 주기는 기본적으로 끝나고 재정 발력은 지속적으로 이어지고 구조적 개혁이 포인트가 될 것이다.

1. 2014년 이후 통화 완화 주기는 기본적으로 끝났다고 본다.

화폐의 완화는 우선 헤딩팽창을 강하게 하기 위한 것이며, 그 다음은 헤지경제가 하락되기 위해서다.

CPI 중추는 2015년의 1.5%로 2016년 2.5%로 상승했으며, 경제 성장도 전면적인 난방 신호를 보이고 있으며 화폐가 헐렁한 이유는 이미 성립되지 않았다.

미래가 떨어지더라도 대충외환 점유만으로는 기초화폐가 부족해 화폐와 완화는 아무런 관계가 없다.

사실상 화폐가 느슨해지고 있는 지 오래다. 2015년 10월 마지막 한차례의 이자를 내린 지 이미 반년이 되었지만 시장은 줄곧 요행심리를 품고 있었고, 현재는'몽깨'가 도착했을 것이다.

2, 적극적 재정 정책은 여전히 지속되고 있으며, 주로 신형 성진화는 미래 5년의 중점으로, 기초투자의 증속은 합리적 수준을 유지할 것이며, 즉 15 ~20%가량 감세와 세제 개혁이 계속될 것이다.

그러나 경제가 따뜻해지면서 재정 자극이 점점 약해지면서 2009년 과도한 전철을 밟지 못하게 됐다.

3, 구조적 개혁이 점차 중점적으로 될 것이다.

2013 -2014년 개혁은 정부의 중심이었고, 2015년 이후 안정적으로 성장해 정부의 첫 임무가 됐다.

현재까지 경제기업이 안정적으로 상승하면서 성장의 중요성이 떨어지면서 구조적 개혁 중요성이 높아지고, 국기업개혁, 산능, 일대, 창업, 소비업, 소비 업그레이드 등 장기 전략이 빨라지고 있다.

넷째, 대류 자산 설정에 대해 2015년 12월 이후 관점 유지, 2016년 중국 경제L 형 유괴점은 이미 지나 중국 경제를 잘못 집착하고, 장기간 공채권 시장을 볼 때 장기간 대종 상품을 잘 보고 기본적으로 구동한 중국 주식시장'건강우'를 잘 보고 있다.

1 、채권시장에 대해 장기간 공로를 바라보다.

경제성장, 인플레이션이든, 위험 편애와 화폐 정책이든 이공채시장이 아닌 채권시장의 대폭 조정은 불가피하다.

2, 대종 상품에 대해 장기적으로 많은 관점을 유지하고 있다.

달러 장기간 정상, 중국 재정정책의 발력은 지속적으로 지속되고 부동산 투자는 계속 상승하고 생산에너지를 가속화하고, 대종 상품은 계속 상행할 것이다.

3. 주식시장에 대해 기본적인 구동 주식시장의 ‘건강소 ’, 주기성 판괴는 수요 반등과 공급 측의 개혁에 이득했다.

3월의 PMI, 수출입 데이터를 결합해 경제가 바닥이 뒤집히면 신호는 이미 ‘성화지화 ’에서 ‘불타는 기세 ’까지 이른바 ‘체창론 ’도 좀 쉬어야 한다.

우리는 2015년 12월 이후, 중국 경제L 형 유괴점은 이미 지나고, 중국 경제를 공략하는 것은 큰 잘못을 저질렀고, 2016년 ‘주기귀환 ’, ‘팽창귀환 ’, 대종상품을 강렬하게 보고 기본적으로 구동한 중국 주식시장의 ‘건강소 ’를 잘 살펴 중국 채시장을 오랫동안 공략해 검증받고 있다.

2016년 4월 15일 경제와 금융데이터가 발표됐다.

3월 경제 전반전반초시장전망전망전망이 1분분기준 6.7%, 시장 예상6.7%, 6.8%, 3월 공업 증가대비대비6.8%, 6월 6.8%, 시장 예상대비5.8%, 시장 예상대비5.9%, 시장 1분1분1분분분분분분분분분대비대비6.4%, 시장 예상대비대비대비6.7%, 시장 예상10.7%, 전10.4%, 전10.8%, 3월 3월대비대비대비6.8% 증가대비대비6.8% 대비대비대비6.8% 대비대비6.8% 대비대비대비대비6.8% 대비대비6.8% 대비대비대비대비6.8%, 시장 부동산 부동산 부동산 부동산 부동산 개발부동산 개발 투자 누대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비대비6.8%, 시장 11개월 만에 최고치를 기록했다. 3월 사회소비품 소매총액은 전년 대비 10.3%, 시장 예상 10.2%, 전치 10.2%였다.

3월M2 는 13조4%, 시장 예상 13조5%, 전치13조3%, 사융 2조34조3400억, 시장 예상 1조4000억, 전치 0.8억, 1조37억, 시장 대출 1조37억, 시장 예상 1.1억 1,000억 7.

3월 경제 금융 데이터에 대해 우리는 다음과 같이 평가한다.

첫째, 중국은 이번 경제 온난화는 주기 귀환 구동의 기본면으로 따뜻해진다.

주요 논리는:

1, 재정정책과 기건 발력.

재정, 화폐 정책 공방 호환 이후 재정정책 발력 위주로 2015년 하반기 재정지출 증가 속도가 재정 소득 증가, 기건투자가 속도를 높였다.

2, 부동산 투자 난방.

우리는 전기'중국 부동산 재고가 그렇게 높습니까?'에 대해 강조했다. 중국 부동산 재고는 높지만 시장이 그렇게 높지 않은 만큼 화기기는 3 -4년이지 10년이 아니다.

2015년 하반기 이후 부동산 판매와 부동산 가격이 지속적으로 따뜻해지고 화주기가 단축돼 2016년 부동산 투자의 속도가 2015년보다 높을 것으로 판단된다.

1 ~3월 부동산 투자가 전년 대비 6.2% 증가해 2015년의 1%보다 높게 판단을 검증했다.

3, 달러 주기에 정상을 만나 대종 상품의 주기가 돌아오다.

우리는 지난 2015년 12월 이 관점을 명확히 제시했다. 대종 상품 주기로 귀환, PPI 환율, 동기 대비 수렴, PPI 승진, 직접적으로 공업기업의 이윤을 늘리며 실리율을 낮추게 된다.

또 대량 상품의 온난화는 시장의 예상을 바꿔 공업 생산과 투자를 촉진시키고 재고 수요를 가져다 준다.

4 、 와이드 화폐 구동의 난방 대신 넓은 신용이 있다.

우리는 줄곧 통화가 여유롭거나 물을 방수하는 것은 경제의 온난화에 대한 의미가 크지 않다고 강조해 왔다. 진정으로 유용한 것은 재정적 재정, ‘ 넓은 신용 ’ 이다.

과도한 화폐가 완화된 것은 최종 수요를 자극해서는 안 되고 자산가격의 거품을 초래할 수밖에 없다.

물론 적당한 화폐의 루즈는 재정과 넓은 신용을 바탕으로 정부와 기업의 융자 비용이 너무 높으면 재정과 넓은 신용도 실현할 수 없다.

2016년 1월 이후 신용 확장이 가속화되는 것은 최근 경제 회복의 중요한 지탱이다.

둘째, 이번 경제는 2009년, 2012년과 비슷한 점이 있다.

비슷한 점은 재정 정책, 기건 투자, 부동산 투자 구동의 경제회복이다.

다른 점: 이번 경제 난방 시장은 자연히 청산도가 높고 경제회복의 지속성은 2009와 2012년보다 훨씬 높고 다음 주기의 진정한 종결이다.

구체적으로 말하면:

1, 이번 경제난화는 시장 출산 이후 경제회복과 유사한 경제적 난방에도 불구하고 정부는 수요단의 자극 폭이 2009년과 2012년보다 훨씬 떨어진다.

기건투자를 예를 들어 2009년 기건투자가 50% 증가하고 2012년 5% 에서 25% 로 증가했으며, 이것은 15% 에서 20% 로 증가한 것이다.

부동산 투자도 사상 최저치 (2015년 부동산 투자 증가가 2008년) 이후 반등한 반면 시장의 자연출산 결과와 같다.

2, 우리는 이번 경제 난방은 시장의 청산도가 높기 때문에 경제회복의 지속성이 2009년과 2012년보다 높다고 생각한다.

L 형이 나타날 수 있는 이유.

시장은 이번 경제 난방에 대한 우려가 지속적으로 이어지고 있으며 시장은 2, 3분기 경제가 다시 하락할 것으로 예상되지만 이번 경제 난방은 시장보다 훨씬 앞선 것으로 보인다.

3, 우리는 2011년 이후 경제장 주기가 하락했고, 미래는 ‘L ’의 후반전, 중국 경제는 장기간 고속성장할 것이라고 생각한다.

우리는 ‘ 135 ’ 계획은 신형 성진화라는 요해를 잡았고, 중국 성진화 프로세스는 적어도 2020년까지 지속될 것이라고 생각한다.

부동산고 재고재고로 부동산 투자가 20% 이상 증가하고 있지만 부동산 투자가 5 ~10%로 상승할 전망이다.

또 신형 도시와 조립된 기건투자의 증속도 평온하게 성장해'신경제'도 추가 증량에 기여할 것으로 보인다.

미래의 중국 경제는 ‘ L ’ 형 하반의 횡포로, 구체적인 형태는 ‘ W ’ 형이며, 7% 를 중추의 상하 파동으로 해야 한다.

4, 시장은 이번 경제의 온난화는 ‘ 옛길로 다시 돌아가는 것 ’ 이라고 주장하고 있다.

중국의 현황에 따라 중국은 여전히 개발도상국으로, 여전히 성진화 프로세스에 처해 있기 때문에 기건, 부동산 역시 중국 경제의 중요한 부분이며, 경제 구조조정은 단번에 이룰 수 없다.

또한 투자가 하락과 소비가 상승하는 것보다 더 높아지고, 기건과 부동산 점도 하락과 서비스업이 상승, 경제 구조조정보다 침체되지 않고, 미래에 장기간 지속될 것으로 보인다.

중국은 완전히 기건, 부동산을 포기하고, 전면적으로 소비, 새로운 경제로 전향하는 것은 중국의 실제 이상주의를 벗어나 중국 경제의 전면 붕괴와 대량의 실업으로 인한 실업은 실국오민으로 이어질 것이다.

셋째, 통화 완화 주기는 기본적으로 끝나고 재정 발력은 지속적으로 이어지고 구조적 개혁이 포인트가 될 것이다.

1. 2014년 이후 통화 완화 주기는 기본적으로 끝났다고 본다.

화폐의 완화는 우선 헤딩팽창을 강하게 하기 위한 것이며, 그 다음은 헤지경제가 하락되기 위해서다.

CPI 중추는 2015년의 1.5%로 2016년 2.5%로 상승했으며, 경제 성장도 전면적인 난방 신호를 보이고 있으며 화폐가 헐렁한 이유는 이미 성립되지 않았다.

미래가 떨어지더라도 대충외환 점유만으로는 기초화폐가 부족해 화폐와 완화는 아무런 관계가 없다.

사실상 화폐가 느슨해지고 있는 지 오래다. 2015년 10월 마지막 한차례의 이자를 내린 지 이미 반년이 되었지만 시장은 줄곧 요행심리를 품고 있었고, 현재는'몽깨'가 도착했을 것이다.

2 、적극적

여전히 지속적으로 신형 성진화는 미래 5년의 중점으로, 기건투자 증속은 합리적 수준을 유지할 것이며, 즉 15 ~20%가량, 동시에 감세와 세제 개혁이 계속될 것이다.

그러나 경제가 따뜻해지면서 재정 자극이 점점 약해지면서 2009년 과도한 전철을 밟지 못하게 됐다.

3, 구조적 개혁이 점차 중점적으로 될 것이다.

2013 -2014년 개혁은 정부의 중심이었고, 2015년 이후 안정적으로 성장해 정부의 첫 임무가 됐다.

현재까지 경제기업이 안정적으로 상승하면서 성장의 중요성이 떨어지면서 구조적 개혁 중요성이 높아지고, 국기업개혁, 산능, 일대, 창업, 소비업, 소비 업그레이드 등 장기 전략이 빨라지고 있다.

넷째, 대류 자산 설정에 대해 2015년 12월 이후 관점 유지, 2016년 중국 경제L 형 유괴점은 이미 지나 중국 경제를 잘못 집착하고, 장기간 공채권 시장을 볼 때 장기간 대종 상품을 잘 보고 기본적으로 구동한 중국 주식시장'건강우'를 잘 보고 있다.

1 、채권시장에 대해 장기간 공로를 바라보다.

현재 경제 성장이든 상관없이

리스크 편향과 화폐 정책은 이공채시장이 아닌 채권시장의 대폭 조정이 불가피하다.

2, 대종 상품에 대해 장기적으로 많은 관점을 유지하고 있다.

달러 장기간 정상, 중국 재정정책의 발력은 지속적으로 지속되고 부동산 투자는 계속 상승하고 생산에너지를 가속화하고, 대종 상품은 계속 상행할 것이다.

3. 주식시장에 대해 기본적인 구동 주식시장의 ‘건강소 ’, 주기성 판괴는 수요 반등과 공급 측의 개혁에 이득했다.

3월의 PMI, 수출입 데이터를 결합해 경제가 바닥이 뒤집히면 신호는 이미 ‘성화지화 ’에서 ‘불타는 기세 ’까지 이른바 ‘체창론 ’도 좀 쉬어야 한다.

우리는 2015년 12월 이후, 중국 경제L 형 유괴점은 이미 지나고, 중국 경제를 공략하는 것은 큰 잘못을 저질렀고, 2016년 ‘주기귀환 ’, ‘팽창귀환 ’, 대종상품을 강렬하게 보고 기본적으로 구동한 중국 주식시장의 ‘건강소 ’를 잘 살펴 중국 채시장을 오랫동안 공략해 검증받고 있다.