감독 제6 3 기 곤 곤 '고양이 쥐 게임' 망치 질: * ST 태 재무 조작 으로 퇴출 되 었 습 니 다.

가짜 금 은 진짜 금 으로 도금 하고 진짜 금 은 도금 하지 않 는 다.

2021 년 6 월 10 일 에 선전 시 회사 * ST 태 는 법 에 따라 상장 을 중지 하기 로 결정 한 후에 주식 은 정식 적 으로 시장 에서 퇴출 되 고 정 리 된 거래 에 들 어 갔다. 이 '신 드 롱 계열' 회 사 는 자본 시장 에서 퇴출 되 는 것 이 이미 결정 되 었 다.그 뒤 에는 * ST 태 가 재무 조작 에 빠 져 6 년 연속 적 자 를 냈 고 7 년 째 '유산' 을 보고 하면 서 자신 을 중대 한 위법 성 을 가지 고 강제 퇴출 과 재무 퇴출 의 불 귀 로 에 올 렸 다.자세히 살 펴 보면 알 수 있 듯 이 * ST 태 퇴 시 는 과거 계열 의 자본 운영 과 이 로 인해 발생 한 연쇄 사기 와 밀접 한 관 계 를 가진다.

전생 현세: 매장 화

* ST 태 재무 조작 의 발단 은 그 유명한 방향 으로 자산 을 추가 구입 하 는 방안 부터 말 해 야 한다.

2012 년 말 에 * ST 태 는 비공개 로 주식 을 발행 하 는 사전 안 을 밝 히 고 6 명의 특정한 투자 자 에 게 3.14 억 주 를 발행 하고 자금 총액 15 억 위안 을 모집 하여 무한 오 동 실리콘 밸 리 파 라 다이스 투자 유한 공사 의 100% 지분 을 구 매 할 계획 이다. 이 회사 의 주요 자산 은 Steyr Motors 100% 지분, 즉 강 소 스 텔 이다. 이 동시에 지주 주 주 는 영달 철 강 구조 로 변경 되 었 다.실제 통제 자 는 풍 문 걸 로 변경 되 었 고 주요 경영 업 무 는 동력 시스템 의 연구 개발, 제조, 조립 과 판매 로 변경 되 었 다.

당시 의 매 체 를 뒤 져 보면 그 당시 의 * ST 태 는 당나라 만신 이 출소 한 후 '신 들 륭 계' 가 자본 운영 을 하 는 중요 한 플랫폼 으로 여 겨 졌 다. 특정 투자 자 뒤에 숨겨 진 실제 통제 자 들 은 '인수 합병 기금 을 이용 하여 해외 인 수 를 완성 하고 자산 을 추가 구입 하 겠 다' 는 모델 을 시장 에서 재 구성 과 대출 을 회피 하 는 대표 적 인 사례 로 인 정 받 았 다.이와 함께 회사 주 가 는 높 은 실적 공약 의 자극 으로 승승장구 하고 있다.

하나의 거짓말 은 무수 한 거짓말 로 덮어 야 한다.당나라 만신 등 이 일련의 현란 한 자본 운영 을 전개 하 는 취 지 는 회사 로 하여 금 주요 경영 업 무 를 깊이 연구 하고 거액의 이익 을 얻 게 하 는 것 이 그의 진정한 목적 이 아니다.

* ST 태 지주 주주 인 잉 다 철 강 구 조 는 3 년 간 누적 11 억 8000 만 위안 의 높 은 실적 을 약속 했다.강 소 스 텔 의 핵심 업무 인 '디 젤 엔진 국산 화 양산' 이 실현 되 지 못 해 실적 공약 이 해마다 기준 에 미 치지 못 하고 누적 달성 율 이 16% 미 만 이 며 실적 보상 금 은 여러 차례 기한 을 넘 겼 다.

실적 보상 금액 을 최대한 줄 이 고 회사 의 상장 지 위 를 유지 하기 위해 당 만신 등 은 2014 년 과 2016 년 에 두 차례 기술 허가 거래 를 기획 했다.사후에 보면 익숙 한 '도로 수' 와 간단 한 '조작' 이지 만 회 사 는 만 족 스 러 운 '효과' 를 이 루 었 다. 실적 보상 금 을 적 게 지불 할 뿐만 아니 라 2014 년 과 2016 년 에 이윤 을 창 출하 는 데 성공 하여 주식 의 상장 중단 을 피 했다.이와 함께 회사 가 중대 한 법 위반 으로 강제 퇴출 되 는 상황 에 복선 을 깔 았 다.

그러나 회사 실적 과 현저 한 대 조 를 이 룬 것 은 당초 비공개 발행 에 참 여 했 던 신 드 론 계열 의 '재무 투자 자' 가 큰 이익 을 얻 고 창 고 를 정리 하 는 기 회 를 가 졌 다 는 점 이다. 2017 년 에 주식 이 해 제 된 후 반 년 동안 2 억 6000 만 위안, 나머지 주식 장 부 는 15 억 위안 의 이윤 을 남 겼 다.

시간 은 2019 년 으로 돌아 가 고 * ST 태 는 2017 년, 2018 년 에 2 년 연속 적 자 를 냈 기 때문에 퇴출 위험 경 고 를 실 시 했 고 다시 한 번 상장 을 중단 하 는 절벽 에 섰 다.회 사 는 2020 년 1 월 3 일 에 채무 면제 공 고 를 발표 했다. 회 사 는 2020 년 3 월 31 일 까지 일부 원금 을 상환 하면 채무 면제 수익 을 2019 년 영업 외 수입 에 계산 하여 2019 년 에 적자 에서 흑자 로 돌 릴 수 있다.결국 회 사 는 뜻 대로 되 지 않 아 상장 을 중단 한 결과 암담한 결말 을 지 었 다.

예전 에 두 번 째 기술 허가 양도 에서 재 미 를 봤 는 지 주식 이 상장 을 중단 한 후에 회 사 는 세 번 째 로 '기술 허가' 라 는 깃발 을 내 놓 아 상장 중 지 를 피 하려 고 했다.아마 새 말 에 낡은 안장 이 붙 어 있 을 것 이다. 이번 기술 허 가 는 3.0 버 전이 붙 기 전 두 번 의 거래 를 직접 복 사 했 지만 심의 절차 에 흠 이 있어 2020 년 말 까지 관련 심의 절 차 를 마치 지 못 해 무산 됐다.

회 사 는 2021 년 1 월 30 일 '2020 년도 실적 예고' 를 통 해 '12 월 제품 판매 수익 7725.00 만원' 을 전격 발표 하고 2020 년 전후 모두 이익 을 낸 '안전 항' 을 선 보 였 다.그러나 이야기 의 결말 은 이미 시작 부분 에서 밝 혀 졌 다. 회 사 는 마지막 순간 에 연심 회계사 와 일치 하지 않 는 다 는 이유 로 법정 기한 내 에 2020 년 연 보 를 공개 하 는 것 을 포기 하고 아무런 걱정 없 이 시장 에서 퇴출 되 었 다.

초사 회 선: 디 테 일 진장 에서 의 감독 과 게임

기자 가 최근 9 년 간 의 감독 과정 을 정리 한 결과 무려 수 십 개의 감독 과 문의 메 시 지 를 쌓 았 고 회 사 는 감독 기구 가 관심 을 가 지 는 '단골' 임 을 나 타 냈 다.

2012 년 비공개 발행 사전 안 이 나 오자 문의 가 뒤 따 랐 다. 강 소 스 텔 경영 현황 과 실적 공약 에 초점 을 맞 추 는 데 큰 차이 가 있 었 고 실적 공약 은 수익 예측 보다 훨씬 높 았 으 며 평가 가치 이상, 6 명의 비 공 발 투자 자 는 1 명 만 실적 보상 공약, 지주 주 동쪽 인정 의문 등 여러 문제점 이 있 었 다.그리고 감독 관 이 주목 하 는 여러 가지 이상 은 바로 * ST 태 후 여러 차례 의 재무 조작 의 원인 이다. 회사 의 실제 통제 자 는 증권 감독 위원회 의 에서 인 증 된 '덕 륭 계' 이다.

* STS 태 는 2014 년 부터 2016 년 까지 두 번 의 재무 조작 기간 에 회사 가 자작 극 의 묘 미 를 즐 겼 을 지 모 르 지만 감독 진의 관심 과 추적 에서 벗 어 나 지 않 았 다.2014 년 부터 2017 년 사이 에 거래 소 는 '주목 편지 + 반년 보 문의 서 + 연보 문의 서' 조합 권 방식 을 통 해 관련 거래 의 진실성 에 대해 의문 을 제기 했다. 예 를 들 어 한 제품 의 총 금 리 가 - 2.03% 인 기술 이 어떻게 1 억 위안 과 2 억 위안 의 고가 에 판매 되 는 지, 디 젤 엔진 을 발동 시 키 는 기술 을 가 진 회사 의 주요 업 체 는 엔진 제조 와 아무런 관계 가 없 으 며 허가 기한 은 각각 7 년 과 10 년 에 달한다.계약 을 체결 한 해 한 번 에 당기 수입 으로 확 인 됐 고, 여러 가지 의문점 들 이 가짜 분장 의 베일 을 벗 고 있다.사실은 상기 이상 거래 든 2020 년 초 채무 면제 와 2020 년 말 기술 허가 와 판 매 를 하 든 일상적인 감독 문의 가 시장 을 더욱 잘 알 고 잘 보 게 하 는 역할 을 맡 았 고 매번 의 '심각 한 해석' 은 회사 의 의문점 을 숨 길 곳 이 없 게 만 들 었 다.

결국 증권 감독 위원 회 는 회사 에 대해 입 건 조 사 를 실시 하고 행정 처벌 결정 을 내 려 회사 의 부실 한 위법 사실 을 일일이 밝 혔 다.

기자 가 발견 한 것 처럼 * ST 태 는 위법 행위 의 상습범 인 것 같다.그 동안 증권 감독 위원회 와 증권 감독 국 은 정기 보고서 의 허위 기록, 실적 공약 의 미 이행, 실적 예고 가 반복 적 으로 변경 되 고 재무 정산 이 규범화 되 지 않 으 며 자금 을 모 으 는 사용 이 규범 하지 않 은 문제 에 대해 1 차 행정 처벌 을 하고 4 차 감독 조치 와 7 개의 감독 관심 서 를 작성 했다.거래 소 는 실적 약속 미 이행, 회계 오류 정정, 실적 예고 규정 위반, 모집 자금 미 지급, 신규 규정 위반, 권익 변동 규정 위반 등 사항 으로 인해 회사 및 관련 책임자 에 대해 2 차 공개 비판, 1 차 통보 비판 과 8 건의 감독 관 리 를 누적 했다.이 밖 에 회사 가 법 적 기한 내 에 2020 년 연간 보고서 와 2021 년 1 분기 보 고 를 공개 하지 못 했 고 최초 로 징계 절 차 를 실시 했다.

경외 심: 자본 시장 은 '자본 놀이 터' 가 아니다.

최근 에 증권 감독 위원회 주석 이 회 의 는 중국 증권 업 협회 제7 차 회원 총회 에서 연설 을 할 때 좋 은 회사 관 리 는 모든 회사 가 안정 적 이 고 원대 한 미시적 인 기초 라 고 지적 했다. 회 사 를 경영 행 위 를 바 르 게 하고 위험 을 효과적으로 예방 하 는 데 중심 을 두 어야 한다. 주주 의 자격 을 정 하고 주주 행 위 를 규범화 시 켜 야 한다.주주 가 공석 이 되 거나 이탈 되 지 않 거나 오프사이드 가 되 지 않도록 하 다.

* ST 태 의 자본 시장 역 사 를 돌 이 켜 보면 2012 년 비공개 발행 방안 부터 오늘 의 참담 한 결말 이 정 해 져 있 는 것 같다.새로운 자본 측 이 진주 하고 새로운 목표 자산 을 주입 하 는 취 지 는 자금 의 증가 에 따라 과학 연구 투 자 를 확대 하고 상장 회사 의 금 함유량 을 향상 시 키 는 것 이 아니 라 오히려 자본 게임 의 수단 으로 전락 한다. 자본 도 구 를 이용 하여 불법 수단 과 상장 회사 와 중 소 지분 이익 을 유린 하 는 것 을 대가 로 하여 개인 에 게 거액의 부당 한 이익 을 얻 게 하 는 것 이다.감독 시스템 이 계속 완 선 됨 에 따라 '신 드 론 계열' 식 은 자본 운영 에 만 의존 하고 심지어 재무 조작 수단 으로 회사 의 실적 과 주 가 를 조작 하 는 행 위 는 이 어 지지 않 는 다.

상장 회사, 동 감독 고 와 지주 주주, 실제 통제 인 은 경외 심 을 가 져 야 한다.실천 에 의 하면 모든 것 이 법률, 법규 와 시장 규칙 에 대항 하고 위험 을 두려워 하지 않 으 며 투자 자 에 게 손 해 를 끼 치 는 행 위 는 반드시 법률 과 시장의 처벌 을 받 고 무 거 운 대 가 를 치 를 것 임 을 증명 한다.법 치 를 경외 하고 규칙 을 지 키 며 법 을 지 키 는 경영 은 넘 을 수 없 는 기준 이다. 전공 을 경외 하고 전공 을 강조 하 며 전공 을 하 는 것 은 지 켜 야 할 주류 논리 이다. 규칙 에 부합 되 고 본업 의 발전 에 초점 을 맞 춰 야 큰 길 을 걷 고 복잡 한 경쟁 구조 에서 자 리 를 선점 할 수 있다.