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L 'Augmentation Du Taux De Change Du Renminbi Ne Signifie Pas Une Forte Dépréciation.

2014/4/13 19:51:00 55

"P" > Wang Tao, économiste en chef de la Banque centrale de Chine, n 'est pas surprenant que la Banque centrale élargisse la zone de fluctuation des taux de change du renminbi.La nécessité d 'une plus grande élasticité des taux de change a été évoquée très tôt au niveau des décideurs et la Banque centrale a, à plusieurs reprises l' année dernière, envisagé d 'élargir la marge de fluctuation des taux de change, au point que le marché est quelque peu déçu que cette marge n' ait pas été élargie en 2013.
Http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index.U CJ.Asp >, après une longue p ériode de stabilisation et d 'appréciation, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis s' est déprécié de façon inattendue et modérée depuis la mi - février, ce qui a renforcé les attentes du marché en ce qui concerne de nouvelles modifications des taux de change.De l 'avis général, les fluctuations récentes des taux de change étaient une source d' incertitude pour les décideurs quant à l 'évolution du taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis.
 > Si l 'augmentation des fluctuations des taux de change entraînerait une augmentation des fluctuations bidirectionnelles des taux de change du renminbi, elle ne représenterait pas une nouvelle orientation de l' évolution des taux de change.Nous maintenons la projection selon laquelle le taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis pour 2014 est resté pratiquement inchangé par rapport au taux de 6,1, mais nous pensons que les fluctuations dans les deux sens augmenteront.
Sur le plan économique, il n 'y a plus de sous - estimation du yuan.En 2013, la part de la Chine dans le PIB a diminué, passant de 10% en 2007 à 2,1% (ce pourcentage pourrait même être encore plus faible si l 'on ajustait la part des entrées de capitaux qui, selon les déclarations à l' exportation, se cachent dans les activités commerciales).
Http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u CJ.Asp > > un taux d 'épargne plus élevé < http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u CJ.Asp >, ce qui montre que le renminbi a = href = "http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u CJ.Asp" a un taux de change plus ou moins équitable.Bien que le renminbi ait dû faire face à des pressions d 'appréciation au cours de la période écoulée, cela s' explique principalement par le fait que des écarts importants d' intérêts entre les marchés offshore et offshore ont attiré un grand nombre de capitaux d 'arbitrage en devises.Compte tenu de la faiblesse relative des exportations récentes, il est peu probable que le renminbi continue d 'augmenter cette année.
Dans le même temps, nous ne pensons pas que le renminbi va se déprécier sensiblement.Comme on l 'a déjà indiqué, l' excédent du compte courant de la Chine, bien qu 'il soit inférieur à ce qu' il était par le passé, reste important, avec des entrées nettes importantes d 'IED, et un écart important entre les marchés offshore et offshore devrait continuer d' attirer des flux de capitaux.Même des sorties massives de devises à un moment ou à un autre, les réserves en devises chinoises de plus de 3 800 milliards de dollars pourraient limiter les pressions de dévaluation du renminbi.
En fait, dans sa circulaire, la Banque centrale indique clairement qu 'il n' y a pas de base pour une appréciation ou une dépréciation substantielles du renminbi.En cas de fluctuations exceptionnelles et importantes des taux de change, la Banque populaire appliquera également les ajustements et les réglementations nécessaires pour maintenir les fluctuations normales des taux de change du renminbi.
P nous prévoyons une augmentation de l 'amplitude des fluctuations bidirectionnelles des taux de change cette année avec l' élargissement de l 'espace entre les opérations de change du renminbi.Les entrées d 'argent « chaud » risquent de diminuer et les entreprises et les banques de gérer plus activement et plus efficacement les risques de change dans les opérations courantes.Nous ne pensons pas que cela influera directement sur le commerce et la croissance économique réelle.