노령화 는 금리 에 미치는 영향 시장 에 두 가지 다른 관점 이 있다

중국은 현재 이 단계에 들어서면서 투자중추의 하락은 여전히 뚜렷하다. 02년부터 12년까지 10년, 우리의 투자가 평균 25%로, 올해 10%가량, 미래가 상당히 긴 시간, 투자의 속도가 10%를 유지하는 것은 쉽지 않다. 7%의 GDP 의 속도를 감안하면 투자가 10%를 유지할 수 있다면 투자가 GDP 의 비율이 여전히 높다.

돈과 자관 수석 경제학자 서소경은 당분간 채권 시장의 지속적인 상승에 신중하다고 말했다.

그는 시장이 경제에 대한 비관적인 수정에 있다고 생각한다.

물론 수익률이 뚜렷한 상승을 할 수 있다면 더욱 좋은 매입 기회다.

장기적으로는 중국 채권이 큰 우시 주기에 놓여있지만 고령화와 고봉대 등이 맞닥뜨고 있다.

서소경은 중금회사의 스타 분석사로 여러 해 연속'신재부 '베스트 채권 분석사로 선정, 현재 돈과 투자 유한회사 거시적 전략 총감으로 선정됐다.

이번 연설은 다음과 같다.

먼저 장기적인 견해를 말하자면, 중국 채권은 큰 우시 주기에 있어서 이 관점은 변화가 없다.

나는 중국 경제에 대해 여섯 글자로 두 개의 기본적인 특징을 개괄할 수 있고, 고령화, 고령적인 지렛대.

이 두 가지 특징을 갖추고 있는 경제체의 금리 중추는 모두 하락했다.

우리는 먼저 고령화 문제를 본다.

70년대 일본, 90년대 한국, 현재의 유럽을 포함해 사실상 비슷한 상황이 나타났다.

부양비

인구의 비율은 실제로는 중국이 2010년부터 노령화에 들어섰다.

고령화는 저축율이 떨어지고 저축률 대표자금의 공급이 줄어들면서 공급이 줄어드는 것은 금리가 상승할 것이라는 관점이 있다.

고령화의 초기는 확실히 그렇다. 중국 저축률도 10년부터 내려간다.

그래서 11 -13년 경제가 부단히 하락했지만 금리는 확실히 상승하는 편이다. 금리시장화 차원에서 해석하는 것이 사실상 저축률이 떨어지는 결과다.

09년부터 중추가 내려오는 것도 저축률이 떨어지는 또 다른 표현이다.

그동안 자금 공급이 상대적으로 줄어들었지만 자금 수요는 여전히 왕성하다.

또 한 가지 관점은 고령화로 투자율이 떨어지고 투자율 대표자금의 수요가 줄어드는 것은 금리가 떨어질 것이라는 의미다.

이것은 실제 고령화 후기에 발생한 일이다

결국 떨어지는 속도는 저축률이 떨어지는 속도에 빠를 것이다.

투자의 최종적인 목적은 사람들이 소비를 필요로 하기 때문에 인구가 줄어들면서 투자에 대한 수요가 줄어들면서 부동산 수요와 같은 전형적인 것이다.

또 경제 성장 요소 분배 중 가장 큰 2원 ---자본의 분배 및 노동력 분배, 어떤 요소가 상대적으로 부족한 것으로 어느 보답률이 높다.

2차 대전 이후 인구가 급격히 증가하였으나 자본은 상대적으로 부족한 것으로, 그때는 자본 보보보율이 높고 투자수요가 자연히 강해진다.

하지만 현재 글로벌 자본은 범람하고, 노동력이 갈수록 희박해지고, 투자의 보답률은 점점 낮아지면서 투자수요도 계속 하락한다.