A 주의 '프 리 허 그' 시 세 는 해 를 뛰 어 넘 는 위험 을 극 대화 할 것 인가?

12 월 28 일, 2020 년 마지막 네 번 째 거래 일 에 A 주 는 '패키지' 시 세 를 지속 하고 있 으 며, 백주, 신 에너지 등 일부 강세 주 는 여전히 오 르 고 있다.

21 세기 경제 보도 기자 인터뷰 조사 에 따 르 면 연말 에 펀드 순위 의 압력 을 받 아 대량의 기구 들 이 계속 뭉 쳐 있 고 심지어 창고 소비 와 신 에너지 분야 도 추가 로 진행 되 고 있다.하지만 일부 펀드 가 미리 창 고 를 옮 겨 일부 부 스 폰 서 를 철수 한 경우 도 있다.

연말 프 리 캐 스 팅 의 극치 상황 에서 기구 들 이 보편적으로 걱정 하 는 문 제 는, 해 를 넘 긴 후에 기구 가 무 너 질 수 있 느 냐 하 는 것 이다.기 구 는 어떻게 대응 할 것 인가?펀드 매니저 마다 다른 답 을 줬 다.

패키지 신 에너지 와 소비

2020 년 마지막 달, 패키지 신 에너지 와 소비의 펀드 가 약진 적 인 성 과 를 거 두 었 다.

21 세기 경제 보도 기자 Wind 통계 에 따 르 면 올해 들 어 수익 이 가장 높 은 10 위 권 펀드 (농 은 회 리 공업 4.0, 농 은 회 리 신 에너지 주제, 농 은 회 리 연구 특 선, 농 은 회 리 해당화 3 년 정 개, 회 풍 진 신 저 탄소 선봉, 공 은 서 신 중 소형 성장, 창 금 합 신 공업 주기 A, 광 발 고급 제조 A, 창 금 합신 공업 주 기 는 C, 회 풍 진 신지 조 선봉 A) 를 정 선 했 고 거의 3 분기 에 신 에너지 주식 을 모두 재 창 고 했 습 니 다.

실제로 올해 안에 TOP 10 성적표 펀드 프 리 허 그 현상 이 두 드 러 졌 다.10 대 주식 을 분할 하면 가장 집 중 된 5 개의 주식 은 모두 신 에너지 주 이 고 그 중에서 9 개의 펀드 가 파워 주식 을 보유 하고 8 개의 펀드 가 롱 키 주식 을 보유 하 며 닝 더 시대, 간 펑 리튬 업 을 다시 창 고 했 던 것 은 각각 7 개의 펀드 가 있 고 5 개의 펀드 가 신 주 국 을 다시 창 고 했 습 니 다.

특히 11 월 말 에는 손 디, 정 청 연 이 관리 하 는 광 발 프리미엄 A 가 126.28% 의 연간 대 가 를 앞 세 워 당시 2 위 였 던 조 보 관 리 를 앞 지 른 농 은 회 리 공업 은 4.0% 로 11% 포인트 에 달 했다.그러나 12 월 이후 25 일 까지 농 은 회 리 공업 4.0 의 수익 증 가 는 23.29% 에서 163.33% 에 그 쳤 고 광 발 고급 제조 A 의 수익 은 0.6% 에 그 쳤 다. 현재 수익 은 130.95% 에 그 쳤 고 농 은 회 리 공업 은 4.0 이 역 초 과 를 거 두 며 1 위 를 차 지 했 으 며 광 발 고급 제조 A 는 8 위로 떨 어 졌 다.

실제로 광 발 고급 제조 3 계보 에 따 르 면, 그 주식 중 몇 개의 신 에너지 주, 제1 중 주식 인 론 키 주식 이 순 가 를 차지 하 는 비율 은 8.97%, 제3 대 주식 의 통 웨 이 주식 은 순 가 를 차지 하 는 비율 은 7.97% 를 차지 했다.이 두 주식 은 올해 들 어 각각 274.45%, 213.26% 올 랐 고 12 월 이후 각각 34.13%, 31.62% 올 랐 다.

"광 발 고 급 스 러 운 제 조 는 현재 의 모습 으로 볼 때 창 고 를 조절 한 것 같다."삼계 보 에 나타 난 10 대 주식 은 최근 1 월과 최근 1 월 에 모두 우수 성 을 나타 내 고 상승폭 이 비교적 크 지만 펀드 의 순 가 치 는 비교적 약 하 다. 약 율 은 예전 에 잘 나 타 났 던 높 은 주식 을 창 고 를 조 절 했 는데 순 가 변동 의 탄력성 이 상대 적 으로 감소한다.장 정 재 테 크 수석 전략 가 는

주의해 야 할 것 은 현재 연내 수익 순위 4 위 안에 들 어 있 는 펀드 는 모두 조 예 관 리 였 다. 이 4 개의 펀드 는 3 분기 말 에 10 대 주식 이 대체적으로 같 고 중 창 고 는 신 에너지 자동차 산업 체인, 광 볼트, 군수 등에 집중 되 었 다.

장 정 은 최근 의 수익 을 보면 알 수 있 듯 이 관리 하 는 펀드 가 창 고 를 조절 하지 않 았 고 새로운 에 너 지 를 다시 창 고 했 습 니 다.

반면 광 발 프리미엄 제 조 를 제외 한 올해 수익 TOP 10 펀드 는 12 월 이후 20% 를 넘 어 섰 다.그들 은 3 분기 말 에 모두 신 에너지 주 를 재 창 고 했 는데, 현재 의 상승폭 은 대체로 비슷 하 다.

12 월 28 일 까지 신 에너지 지수, 백주 지수 가 각각 23.90%, 28.77% 올 랐 고 이 두 판 도 기구 가 긴밀 하 게 뭉 친 판 괴 였 다.

업계 에 서 는 2020 년 마지막 달 에 연말 에 '규모 전' 과 '수익 전' 의 압력 을 받 아 기구 가 단체 소비 와 신 에너지 판 을 계속 할 것 으로 보고 있다.실적 을 보면 신 에너지 와 소 비 를 하 는 펀드 들 은 연말 에 도 실적 이 고공 행진 을 이 어가 고 있다.

철수 할 지 창 고 를 추가 할 지

최근 연말 에 순가치 에 충격 을 주 었 을 때 기자 인터뷰 에 따 르 면 현재 대부분 기구 들 은 계속 부 둥 켜 안 고 심지어 창 고 를 선택 하 는 것 으로 나 타 났 다.

"올 해 는 시세 불 확정 요소 가 너무 많 고 자금 은 주로 소비, 신 에너지 와 확실성 이 비교적 강 한 업계 와 분야 에 집중 된다."이것 은 또한 연말 펀드 의 순위 와 관련 이 있 는 데다 가 변동 하 는 년도 이기 때문에 여러분 들 은 손 안의 배치 에 중대 한 변화 가 생 길 까 봐 상대 적 으로 보수 적 이 고 배치 에 있어 더욱 강 한 방어 성 을 가 집 니 다.조 립 송 상 덕 곡 투자 회장 이 말 했다.

"현재 우리 의 창 고 는 4 할 정도 이다. 우 리 는 소비 전자, 일부 광 볼트, 풍력 에너지 등 산업 이 내년 에 오히려 기회 가 있 을 것 이 라 고 생각한다. 우 리 는 점차적으로 창 고 를 배치 하고 있다."조 립 송 이 말 했다.

사모 펀드 배출 망 미래 스타 펀드 매니저 후 박 역시 "연내 소비 주 와 신 에너지 자동 차 는 상승폭 이 가장 큰 분야 이기 때문에 시장 에 서 는 이미 우려의 목소리 가 나 오고 있다" 고 지적 했다.그러나 뚜렷 한 기관 철수 조짐 은 보이 지 않 는 다."신 에너지 자동차 와 소비 영역 은 실적 성장 의 확실성 으로 인해 기구의 일치 한 전망 을 얻 었 다. 특히 외국 자본 은 아직도 신 에너지, 소비 주 에 지속 적 으로 유입 되 고 있다."

치즈 펀드 의 창시자, 펀드 매니저 장 홍 동 도 "2021 년 에 우리 의 투자 구 조 는 대체적으로 조정 되 었 고 가전, 백주, 의약 등 올해 에 상대 적 으로 좋 은 주식 을 보유 했다" 고 말 했다.또한 보험, 은행, 부동산 등 과 소 평가 치, 기대 이하 의 판 괴 를 추가 하기 도 한다.그 밖 에 장례, 가스, 안전 등 업계 의 선두 기업 도 2021 년 투자 조합 중 소량 을 차지 했다.그 다음 에 시장 에 큰 변동 이 생기 면 개 주 수익 리 스 크 비율 에 따라 동태 적 으로 조정 할 것 이다.

하지만 프 리 허 그 평가 치가 높 아 일부 프 리 허 그 를 줄 였 다 는 펀드 도 있다.

"우 리 는 평가 치 에 매우 민감 하 다.""작년 에 소주 등 식품 주 를 창 고 했 고 올해 에 도 바이러스 에 이득 을 본 삼 전식 품 등 소 주 를 창 고 했 습 니 다. 신 에너지 분야 인 론 기 지분, 금 풍 과학기술 은 2018 년 에 구 마모 토 시장 에서 배 치 했 습 니 다. 배 치 된 후에 평가 가 계속 올 랐 기 때문에 우 리 는 더 이상 창 고 를 하지 않 았 습 니 다."현 갑 금융 CEO 임 가 의 설.

옥 론 창 흠 투자 펀드 매니저 황 계 봉 은 현재 일부 기구 가 주식 을 유치 하 는 것 이 올해 누적 상승폭 이 비교적 크 고 시장 이익률 이 업계 평균 수준 을 크게 넘 었 으 며 일부 기구 가 철수 하 는 것 은 합 리 적 인 창 고 를 조절 하 는 현상 이 라 고 주장 했다.

그러나 허 경 나 맥 을 짚 고 투자 한 사장 은 프 리 덤 의 신 에너지 와 소비 에 대해 서 는 의견 이 다르다.

'장기 적 으로 보면 금융, 소비, 의약 은 중국의 핵심 자산 이다.그러나 신 에 너 지 는 다 르 기 때문에 미국 테슬라, 울 래 의 뜻 을 따 르 기 때문에 소비 와 신 에너지 의 높 은 평가 치 를 함께 비교 할 수 없고 그 뒤의 논 리 는 조금 다 를 수 있다.

화 휘 창 부 투자 총 경리 원 화 명 은 일부 기구 가 주식 을 파 괴 될 것 이 라 고 생각 하지만 기구 가 부 풀 어 오 르 는 현상 은 한동안 지 속 될 것 이 라 고 주장 했다.년 전 자금 면 과 시장 정서 면 이 팽팽 한 데다 연말 에 수익 을 확인 하고 주식 을 바 꾸 는 동력 이 있 기 때문에 일부 기구 에서 자금 이 올해 의 상승폭 이 비교적 크 고 평가 가치 가 비교적 높 은 신 에너지 와 소비 판 을 포함 한 강세 품종 에서 철수 하여 일부 단체 주 와 해 를 초래 할 것 이다.

그러나 해 를 넘 긴 후, 이 단체 주 들 은 와해 되 지 않 을 까?이에 따라 펀드 매니저 들 은 엇 갈 렸 다.

임 가 의 는 프 랜 차 이 즈 의 높 은 평가 리 스 크 에 대해 "올해 소비 및 신 에너지 분야 의 상승 세가 거세 고 실적 이 앞 선 탓 에 많은 공모 펀드 매니저 들 이 올해 의 펀드 순 위 를 차지 하기 위해 마지막 몇 거래 일 에 창 고 를 유지 하고 심지어 창 고 를 추가 하 는 것" 이 라 고 우려 했다."시장 에 도 유 휴 자금 등 투기 자금 이 있 는데 이 금융 학 현상 을 이용 하여 노 이 즈 마 케 팅 에 참여 하여 소비, 신 에너지 의 평가 치 를 거품 단계 로 올 렸 다."

"해 를 넘 긴 후에 공모 펀드 실적 으로 인해 새해 의 상대 적 인 수익 순 위 를 재 개 하려 면 반드시 비교적 뚜렷 한 창 고 를 바 꾸 는 동작 이 있 을 것 이다.""과대 평가, 심지어 거품 판 의 부 둥 켜 안 으 면 반드시 무 너 질 것 이다. 이것 은 시간 문제 일 뿐 이 고, 해 를 넘 기 면 이 부분 은 바로 거품 을 찔 렀 을 것 이다."임 가 의 설.

이에 비해 임 가 의 는 순 주기 의 선두 주 를 선 호한 다. '2021 년 의 투자 기 회 는 백신 보급 과 경기 회복 에 따라 순 주기 적 으로 평가 치 를 낮 게 평가 하 는 선두 기업 이 핵심 보유 또는 보유 대상 이 될 것 이 고 많은 두부 기업 의 평가 치 는 이미 두 세 배 까지 낮 아 졌 다.'

천 홍 사모 펀드 이 커 걸 사장 은 "우 리 는 현재 창고 가 비교적 무겁다" 고 말 했다."현재 의 프 리 허 그 현상 에 대해 우 리 는 일부 주식 이 프 리 허 그 의 가치 와 전망 이 있다 고 생각한다."

그러나 이 씨 는 상당 부분 프 리 허 그 가 분 화 될 수 밖 에 없다 고 판단 했다.올해 소비 류 의 주식, 과학기술 류 의 주식 들 이 적지 않 은 실적 을 거 두 었 다."내년 에는 올해 의 노래 를 다시 부 르 지 않 을 것 같 아 요."반면 올 해 는 별 다른 활약 을 보이 지 않 았 던 금융 계 주식, 주가 지수 가 상승 세 를 보일 것 으로 기대 된다.

양 덕 룡 전 해원 펀드 수석 경제학 자, 펀드 매니저 는 프 리 허 그 후 시장 에 대해 낙관적 인 태 도 를 보 였 다."소비 와 신 에너지 의 양 대 방향 에 중점 을 둘 것 을 제안 합 니 다.""지금 은 투자 자 들 에 게 일 선 소주 에 관심 을 가 질 것 을 건의 하지만, 상승폭 이 비교적 큰 2, 3 선 소주 에 대해 서 는 역조 의 위험 에 주의해 야 한다."

"기관 자금 이 뭉치 고 따뜻 하 게 만 드 는 것 이 아니 냐 는 우려 도 있 고 너무 단편 적 이 라 고 생각한다" 고 말 했다.이른바 단체 난방 이란 전체 시장 시세 가 비교적 좋 지 않 을 때 자금 은 이러한 비 주기 적 인 영역 을 쫓 아 좋 은 실적 을 얻 는 것 을 말한다.사실은 현재 시장 은 느 린 소의 추세 에서 벗 어 났 고 지수 도 계속 위로 공간 을 넓 히 고 있다. 매년 에 10 ~ 20% 정도 오 르 고 시장 은 돈 을 버 는 효과 가 비교적 많 지만 주로 실적 이 좋 은 주식 에 집중 되 기 때문에 기 구 는 단체 난방 의 수요 가 존재 하지 않 는 다."주식 집중 도가 높 고 이런 양질 의 주식 을 보편적으로 배치 하 는 이 유 는 이런 주식 의 실적 성장 이 안정 적 이 고 브랜드 가치 가 높 으 며 비교적 큰 투자 가 치 를 가지 기 때문에 기구 가 기본 적 인 측면 에서 이성 적 인 선택 을 하 는 것 이다."양 덕 룡 이 말 했다.