IPO 지도 검 수 는 2278 개 상장 기업 또는 압력 을 견 뎌 야 한다.

2021 년 에 접어 들 면서 A 주 IPO 가 엄격 한 심 사 를 하 는 바람 이 더욱 거세 졌 다.Wind 에 따 르 면 2021 년 초부 터 지금까지 70 개의 IPO 기업 이 심 사 를 중 지 했 고 작년 에 종 료 된 수량 이 최고조 에 달 했 던 4 분기 에 도 43 개 기업 만 상장 도로 가 중단 되 었 다.공개 정 보 를 보면 대부분 심사 중지 업 체 들 은 자발적으로 신고 서 류 를 회수 하 는데 그 중에서 IPO 현장 검사 와 현장 감독 이 결정적 인 역할 을 했다.

기세 가 사나 운 IPO 의 '철수 붐' 을 제외 하고 회의 에 참석 한 기업 들 이 갑자기 심 사 를 취소 하고 이미 회의 에 참석 한 기업 들 이 등록 제 를 중지 하 며 20 개 현장 검사 업 체 의 80% 가 자 료 를 취소 하고 상장 을 포기 하 는 바람 에 줄 을 서서 '발행인' 을 심사 하 는 데 한 기 를 느 꼈 다.

기업 의 질 을 엄 격 히 따 지 는 한편 IPO 입구 에 대한 엄정 한 태 도 는 앞으로 나 아가 고 있다.최근 에 국내 증권 회사 의 투자 자 들 이 21 세기 경제 보도 기자 에 게 현재 IPO 지도 검 수 를 하 는 작업 이 전체적으로 조 여 지고 있 고 지도 기간 이 연장 되 는 추 세 를 보인다 고 밝 혔 다.

"입 구 를 엄 격 히 앞 선 곳 에서 잡 아야 합 니 다. IPO 가 기업 을 심사 하 는 것 보다 지 도 를 받 고 있 는 기업 이 더 많 습 니 다.""심사 단계 에 현장 검사 와 감독 으로 품질 과 리듬 을 컨트롤 할 수 있 고 지도 단 계 는 지도 와 검 수 를 하 는 단계 에서 시작 할 수 있다."베 이 징 지역 의 한 베테랑 투자 자 는 이렇게 말 했다.

IPO 지도 검 수 는 '카드' 를 설치한다.

"예전 에 많이 다 녔 는데 지금 은 각 지역 증권 감독 국 의 정책 이 약간 다 르 지만 전체적인 지도 심사 가 더욱 엄격 해 지고 관심 사가 더욱 가 늘 어 지고 지도 단계 의 책임 을 다 질 것 이다."최근 에 지도 검 수 를 참여 한 소감 을 말 하면 상기 증권 회사 투자 은행 의 직원 들 은

IPO 줄 서기 업 체 에 비해 레 슨 기간 에 있 는 상장 사 수 는 훨씬 많다.Wind 에 따 르 면 3 월 15 일 까지 A 주 시장 에서 IPO 신고 서 류 를 보 냈 으 나 발 심 위 나 시 위원회 심 사 를 통과 하지 못 한 기업 만 479 곳 이 었 다. 지도 등록 서 류 를 보 냈 을 뿐 상장 지 도 를 받 고 있 는 기업 은 2278 곳 에 달한다.

'백 엔 드 에서 기업 들 이 줄 을 서 는 것 이 붐 비 는 것 도 검 수 를 하고 물 을 넣 는 원인 이 있 기 때문에 조 이 는 것 이 마땅 하 다."베 이 징, 절강, 심 천, 상하 이 등 여러 개의 큰 관할 구역 내의 프로젝트 가 비교적 많아 서 사람 을 배치 하여 검 수 를 받 을 수 없다. 또한 프로젝트 가 많 고 검 수 를 많이 하 는 기준 도 비교적 엄격 하기 때문에 품질 과 리듬 에 있어 비교적 좋 은 통제 가 있어 야 하고 다른 작은 국면 의 문 제 는 비교적 크다."이 같은 베테랑 투자 자 들 은.

그러나 인터뷰 과정 에서 투자 은행 업계 인사 들 은 현재 중국 증권 감독 국 이 지도 검 수 를 받 는 과정 에서 심사 하 는 새로운 규정 을 받 지 못 했다 고 밝 혔 다.

'규칙 은 아직도 그런 규칙 들 이 야. 그런데 지금 은 사실 이 야. 예 를 들 어 예전 의 지도 기간 원칙 이 3 개 월 보다 낮 지 않 았 어."물론 지금 은 소통 하고 상의 할 수도 있 지만 지난 20 ~ 30 일 동안 레 슨 을 받 은 경 우 는 없 을 것 이다."상술 한 두부 증권 회사 투자 자 들 은 말한다.

21 세기 경제 보도 가 수집 한 일부 지도 기간 기업 정 보 를 보면 2020 년 9 월 까지 아이 오 기업 의 지도 기간 이 3 개 월 짧 은 사례 가 발생 했 고, 일부 기업 의 실제 지도 기간 은 2 개 월 미 만 이 었 다.그해 9 월 이후 통계 범위 내 에서 3 개 월 이하 의 무 지도 기간 이 나 타 났 다.

지도 기간 에 대한 요구 외 에 현재 각 지역 증권 감독 국 은 기업 에 게 지도 기간 이 두 달 에 한 번 씩 지속 되 고 타 임 스 에 따라 지도 업무 보 고 를 보 내 도록 요구 하고 있 으 며, 지도 업무 총화 보 고 를 마지막 과외 업무 보 고 를 대체 할 수 없다 고 한다.

중개 기구 의 경우 감독 진 은 지도 대상 에 게 회사 관리 기본 제 도 를 보완 하 는 것 을 협조 하고 지도 대상 에 게 을 대조 하 라 고 요구 했다. 또한 관련 형식 에 따라 을 안내 했다.

특히 2020 년 초 에 감독 관 리 는 IPO 지도 절차 에 존재 하 는 문제점 을 눈 여 겨 봤 다.그 해 에 광 둥 증권 감독 국 은 관할 구역 내 상장 회사 의 지도 업무 와 관련 된 문 제 를 통 보 했 는데 일부 지도 기구 재료 의 제작 이 진지 하지 않 고 지도 과정 이 형식 으로 흐 르 며 지도 절차 의 집행 이 제대로 되 지 못 하고 감독 에 대한 요구 가 이행 되 지 못 하 는 등 문 제 를 지적 했다.광 둥 증권 감독 국 은 더욱 직언 을 했다. 상기 문 제 는 지도 기구 관리 진의 중시 가 부족 하고 지도 자 는 근면 이 부족 하 며 일부 직원 들 은 성실 이 부족 하 다 는 것 을 나타 낸다.

그 후에 코 창 판 에 상장 하기 로 한 삼 부 신 과 지도 검 수 는 광 둥 증권 감독 국 의 통 과 를 받 지 못 했 고 회 사 는 최근 에 야 코 창 판 상장 신청 을 제출 했다.

'절름발이' 기업 상장 지도 퇴조

각 지역 증권 감독 국 이 IPO 의 지도 와 검 수 를 실시 하 는 동시에 2021 년 이후 시장 에서 IPO 의 지도 중지 사례 도 많이 나 타 났 다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 각 지역 증권 감독 국 의 통계 와 결합 하여 2021 년 초부 터 지금까지 41 개 기업 이 IPO 지도 과정 을 중단 했다.

"IPO 레 슨 이 종 료 된 이 유 는 여러 가지 가 있 기 때문에 감독 으로 조 여 져 서 는 안 되 고 현재 레 슨 기간 기업 에 대한 표본 조사 상황 은 아직 없다."상기 경력 이 풍부 한 투자 은행 인 사 는 기업 이 지도 단계 에서 중 지 를 선택 한 것 은 증권 회사 서비스 에 대한 불만, 투자 은행 프로젝트 팀 담당자 의 이 직, 상장 트랙 전환 등 여러 가지 가능성 에서 비롯 될 수 있다 고 소개 했다."심지어 어떤 것 은 지도 기간 에 들 어가 서 지방 정부의 보 조 를 받 기 위해 서 였 다. 지 도 를 받 으 면 몇 년 이 고, 상장 기준 에 이 르 지 못 하면 바로 지 도 를 중단 하 는 경우 도 있 었 다."

예 를 들 어 IPO 레 슨 을 중 지 했 던 41 개 기업 중 신 스 리 스트로크 업 체 태 달 신 재 는 레 슨 비 서 를 신청 특 선 층 으로 변경 했다.

인터뷰 에서 2021 년 에 지 도 를 중단 한 기업 이 21 세기 경제 보도 기자 에 게 회사 의 지 도 를 중단 하 는 것 은 발전 전략 을 조정 하여 시장 에 맞 추 는 것 이 라 고 말 했다."주로 증권 회사 의 문제 이지 만 증권 회사 측의 구체 적 인 문 제 는 밝 히 기 어렵다.""앞으로 의 상장 계획 은 아직도 고려 하고 있 습 니 다. 등록 제 를 전면적으로 실시 하 는 기회 와 새로운 스 리 스트로크 의 스 리 스트로크 를 감안 하여 회 사 는 많은 선택 에 직면 하 게 될 것 입 니 다. 이런 것들 을 고려 하고 있 습 니 다."

'스 페 셜 보드 전환 정책 이 최근 에 정착 하여 뉴 스 리 스트로크 상장 회사 에 새로운 가능성 을 제공 해 주 었 고 일부 기업 들 은 레 슨 코스 를 바 꾸 는 것 을 선택 했다.그러나 이 는 대부분의 기업 재질 이 아직 의심 을 품 고 있 기 때문에 A 주의 상장 요 구 를 당분간 만족 시 킬 수 없다 는 것 을 의미한다.이들 베테랑 투자 자 들 은.

만약 에 태 달 신 재 는 2016 년 에 상장 지 도 를 받 았 고 그 해 에 장 외 상장 신청 을 제출 했다.하지만 회사 들 은 순이익 이 매출 변동 의 영향 을 받 지 않 고 임금 을 낮 춰 실적 을 올 리 려 는 의도 가 있 었 다 는 의혹 을 받 고 결국 회 사 를 만 나 지 못 했다.최근 몇 년 동안 태 달 은 새로운 자재 의 실적 을 계속 유지 하면 서 2019 년 한 해 동안 어머니 에 게 돌아 온 순이익 은 150 만 위안 이 안 되 었 고 2020 년 상반기 의 순이익 은 다소 좋아 졌 지만 1381 만 위안 에 불과 했다.

"실제 작업 에서 상장 '주 팔 창 오' 의 실적 은 잠재 적 인 문턱 이 여전히 존재 한다. 적어도 투자 자, 중개 기구 가 모두 이렇게 항목 을 선택 하면 순이익 이 5000 만 이 안 되 는 기업 이 창업 판 에 오 르 려 고 하 는데 질 이 매우 우수 하고 과학적 인 속성 을 가진다."인터뷰 중 상장 사 관계자 에 따 르 면.

또 베 이 징 지역 의 한 2 급 시장 사모 펀드 에 따 르 면 상기 지 도 를 중지 한 41 개 기업 중 에 예 를 들 어 누 펑 가 능, 안 태 주식 에 모두 유동성 문제 가 존재 하고 기업 의 질 도 비교적 떨어진다.

회사 가 최근 에 발표 한 재무 데 이 터 를 보면 2020 년 상반기 에 예 봉 가 는 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 의 적자 가 162 만 위안 으로 동기 대비 111.76% 하락 했다.결손 의 실적 표현 에 대해 연 봉 가 에 따 르 면 신 관 폐렴 의 영향 을 받 아 전염병 발생 기한 의 내수 가 정상적으로 직원 의 월급, 대출 이자 등 고정 지출 을 어느 정도 에 기업 업무 자금 의 부담 을 초래 하고 회사 의 상반기 판 매 는 동기 대비 현저히 감소 했다.그러나 반면에 회사 의 2019 년 전체 순이익 도 750 만 위안 에 불 과 했 고 2018 년 에 비해 78.87% 하락 했다.

한편, 잉 펑 가 의 실제 통제 권 보유 행위 도 최근 에 드 러 났 다.전국 주 이전 회사 가 2018 년 6 월 에 완 성 된 주식 발행 에서 청 약 인수 인 학 보옥 이 주식 대리 보유 혐의 를 받 고 있다 고 제 보 를 받 았 다.학 보옥 은 바로 누 펑 가 의 실제 통제 인, 이사장, 사장 이다.2 급 시장 에서 누 펑 가 능 도 투자 자 들 의 환영 을 받 지 못 한다. 회사 주식 은 30 개 거래 일 동안 종가 가 모두 매 주의 액면가 보다 낮 고 실시 간 으로 하락 하 는 위험 을 촉발 했다.

한편, 안 태 주식 은 2020 년 상반기 상장 사 주주 에 속 하 는 순이익 이 정상 을 지 켰 지만 479 만 위안 으로 전년 동기 대비 88.8% 하락 했다.한편, 회사 경영 활동 이 발생 하 는 현금 흐름 의 순 액 은 마이너스 가 되 고 2020 년 상반기 에 - 1.9 억 위안 에 달 했다.최근 에 안 타이 주식 도 대외 투자 가 공개 되 지 않 았 고 내부 통제 에 하 자가 존재 하 며 개별 계약 을 합 리 적 으로 처리 하지 않 아 감독 관 서 를 받 은 적 이 있다.

"레 슨 을 중지 하 는 이 유 는 다양 하지만, 현재 현장 점검 과 감독 하에 서 미래 미 성숙 프로젝트 중개 기 구 는 레 슨 을 하지 않 을 것 이다.""기업 측 에 서 는 실적 이 아직 충분 하지 않 거나 신청 지도 단계 에 이 르 지 못 하면 IPO 가 자 료 를 취소 하 는 것 처럼 스스로 지 도 를 포기 할 수 있다 고 생각 합 니 다."상술 한 두부 증권 회사 투자 자 들 은 말한다.

IPO 품질 제어 '신 삼 관' 연결

2021 년 에 IPO 의 '철수 붐' 을 겪 은 후에 증권 감독 국 의 지도 와 검 수 를 받 는 것 이 조 여 지 는 상황 이 아니 라 국내의 대형 증권 회사 투자 은행 원 의 소개 에 따 르 면 증권 회사 내부 에서 프로젝트 에 대한 요구 도 더욱 엄격 해 졌 다.

Wind 에 따 르 면 2021 년 초부 터 지금까지 70 개의 IPO 기업 이 심 사 를 중 지 했 고 작년 에 종 료 된 수량 이 최고조 에 달 했 던 4 분기 에 도 43 개 기업 만 상장 도로 가 중단 되 었 다.연초 에 증권 감독 위원회 가 발표 한 첫 기업 의 정보 공개 품질 검사 상황 에서 뽑 힌 20 개 기업 만 16 개 기업 이 자발적으로 신고 서 류 를 회수 하고 철회 한 비율 이 80% 에 달 했다.

"작년 10 월 이후 감독 진 은 현장 검사 와 현장 감독 을 통 해 알 고 있 는 기업 을 선별 하기 시 작 했 고 많은 수험생 들 이 스스로 겁 을 먹 었 습 니 다."상기 대형 증권 회사 투자 자 들 은 의 규정 으로 인해 현장 검 사 를 받 은 후 10 일 내 에 신청 을 철회 한 기업 은 현장 검 사 를 실시 하지 않 는 다 고 밝 혔 다.이 로 인해 일부 업 체 들 은 현장 점검 통 지 를 받 고 자 료 를 빼 내 검 사 를 기피 하고 있다.

"거래 소 는 자 재 를 철거 하 는 상황 에 대해 화가 많이 났 다. 전형 적 인 사례 에 대해 거래 소 는 자 재 를 철거 하 더 라 도 현장 검 사 를 해 야 한다 고 말 했다."이 대형 증권 회사 투자 자 들 은 "재 료 를 철거 하 는 것 은 증권 회사 에 실제 적 인 손실 이 없 지만 1 년 후에 다시 상장 을 재 개 하면 된다. 그러나 대형 증권 회사 들 은 감독 진의 견해 와 시장 명성 에 더 신경 을 쓴다. 우 리 는 현재 신청 항목 은 현장 검 사 를 통과 할 수 있 는 기준 에 따라 할 것" 이 라 고 밝 혔 다.

현장 검사 와 지도 검 수 를 받 는 두 개의 '예리 한 검' 을 제외 하고 2 월 1 일 에 상하 이 증권거래소 가 을 발표 했다. 또한 을 발표 했다.규정 에 따라 기업 이 과 창 판 상장 을 신청 하 는 과정 에서 보증 기구, 변호사 사무소, 회계사 사무소 등 중개 기 구 는 의 작성 요 구 를 참고 하여 상장 신청 서 를 제출 하 는 동시에 접수 후 3 일 이내 에 표 와 관련 전문 보고 서 를 제출 해 야 한다.

"현재 많은 증권 회사 들 이 IPO 프로젝트 를 보고 할 때 모두 반제품 을 올 려 줄 을 서 는 것 이다. 어차피 거래소 에서 문의 할 것 이 있 으 면 심사 에 문 제 를 남 겨 야 한다."경력 이 풍부 한 투자 은행 인 왕 준 기 는 예전 에 시장 에서 '심사 위원 을 프로젝트 팀 으로 바 꾸 고 심 사 를 핵심 업무 로 삼 는 다' 는 기풍 이 형성 되 었 기 때문에 을 발표 하여 심사 효율 을 높이 고 신고 의 질 을 향상 시 켰 다 고 평가 했다.

'예전 에 등록 제도 심 사 를 소홀히 했 기 때문에 투자 은행 도 고려 했 습 니 다. 감독 과 심 사 를 통과 할 수 있 는 내용 을 스스로 확인 할 필요 가 없습니다.투자 은행 들 이 항목 을 줄줄 이 알 리 면서 줄 이 막 혔 다."지금 감독 관 이 이 문 제 를 복구 하고 있다."상기 경력 이 풍부 한 투자 자 들 은 현재 감독 관 이 현장 검사 와 현장 감독 을 통 해 IPO 가 줄 을 서 는 과정 에서 환자 가 있 는 기업 을 정리 하고 있다 고 지적 했다.또한 심사 책임 의 이전 과 전 압 을 심사 하고 자체 검사 표 와 검 수 를 받 는 업 무 를 통 해 보증 기구 가 첫 번 째 심 사 를 책임 진다.

'예전 에 가장 이상 적 인 상태 에서 기업 등록 제 상장 은 상하 이 위원회 의 심 사 를 받 으 면 현재 IPO 현장 검사 와 감독, 의 작성, IPO 지도 검 수 는 3 대 새로운 관문 이 되 었 다."원천 적 으로 상장 회사 의 질 을 컨트롤 하면 서 줄 서 는 체증 을 완화 시 켰 다 고 할 수 있 습 니 다."이 같은 베테랑 투자 자 들 은.