인 프 라 시설 의 저장량 자산 을 활성화 하고 권익 융자 채널 을 확대 하 는 첫 번 째 공모 REITS 공개 판 매 를 앞 두 고 있다.

인 프 라 분야 부동산 투자 신탁 기금 (REITS) 시범 사업 이 빠르게 추진 되 고 있다.

5 월 17 일 에 국내 최초의 9 개 인 프 라 공모 REITS 프로젝트 가 정식 적 으로 승인 을 받 아 펀드 공개 판매 단계 에 들 어 갔다.5 월 20 일 까지 9 개 단체 공모 REITs 의 문의 공고, 펀드 계약, 모집 설명서, 위탁 관리 협의 와 펀드 제품 자료 개요 등 이 모두 출시 되 어 본 격 적 으로 도로 공연 문의 에 들 어 갔다.

소개 에 따 르 면 첫 번 째 프로젝트 모집 자금 은 기본 적 으로 인 프 라 시설 의 짧 은 판 넬 프로젝트 에 투입 되 고 주로 과학 기술 혁신, 녹색 발전 과 민생 등 중점 분야 에 사용 된다.한 측근 은 인 프 라 시설 REITs 는 일반 투자 자 를 대상 으로 수익 증빙 서 류 를 발행 하여 자금 을 모 으 고 투자 하 며 지속 적 이 고 안정 적 인 수익 을 가 진 인 프 라 자산 을 전문 기구 에서 운영 하고 펀드 상장 거래 방식 을 통 해 인 프 라 자산 을 유동성 이 비교적 강 한 상장 금융 제품 으로 전환시킨다 고 말 했다.실질 적 으로 성숙 인 프 라 사업 의 상장 이다.

첫 번 째 제품 이 활시위 에 오르다.

2020 년 4 월 30 일 에 중국 증권 감독 위원회 와 국가 발전 개혁 위원 회 는 을 공동 발표 하여 중국 판 인 프 라 시설 분야 부동산 투자 신탁 기금 (REITs) 시험 관련 업무 에 관 한 통지 서 를 발표 함으로써 중국 판 인 프 라 시설 공모 REITs 가 본 격 적 으로 작 동 하 는 것 을 상징 한다.

1 년 준비 후 첫 인 프 라 공모 REITs 발행 을 앞 두 고 있다.

공개 정보 에 따 르 면 첫 번 째 9 개 공모 REITS 프로젝트 는 고속도로 프로젝트 2 개, 공단 프로젝트 3 개, 창고 물류 프로젝트 2 개, 녹색 프로젝트 2 개 를 포함한다.상기 9 개 항목 의 평가 치 규 모 는 약 315 억 위안 으로 베 이 징, 상하 이, 광 둥, 강 소, 절강 등 중점 지역 에 분포 되 고 원시 권익 인 은 중앙 기업, 지방 국영 기업 과 개별 중점 인 프 라 시설 분야 의 외자 기업 을 포함 하 며 프로젝트 의 전체 현금 흐름 율 은 약 4% 에서 12% 이다.

상기 한 감독 관 에 따 르 면 첫 번 째 공모 REITS 프로젝트 는 모두 국가의 중대 전략, 거시적 조절 정책 과 산업 정책 에 부합 되 고 비교적 강 한 시범 성과 대표 성 을 가진다.관련 REITS 관리 체 제 는 관리자 의 주체 적 책임 을 다 지 는 동시에 원시 권익 자의 적극성 을 고려 하여 펀드 관리자 의 주체 적 책임 을 다 지고 원시 권익 인 을 도입 하여 내부 관리 결정 이나 상담 에 적당 하 게 참여 하도록 한다.9. 프로젝트 는 모두 원시 권익 인 이 관리 기 구 를 운영 하고 원시 권익 인 전문 운영 능력 의 장점 을 발휘 하 는 것 을 중시한다.

한편, 관련 거래 와 동업 경쟁 을 규범화 시 키 기 위해 감독 관 리 는 상장 회사, 공모 기금 과 해외 성숙 시장 감독 경험 을 참고 하여 원시 권익 인 에 게 관련 거래 결정 체 제 를 보완 하고 동종 업 경쟁 관리 제 도 를 보완 하 며 운영 기구의 독립 성 을 유지 함으로써 투자 자의 합 법 적 인 권익 을 보호 하도록 요구한다.

업계 인사 들 의 입장 에서 보면 공모 인 프 라 REITs 의 등장 은 중국 경제의 질 좋 은 발전 에 도 큰 의 미 를 가진다.

업계 전문가 들 은 REITs 가 인 프 라 시설 의 자산 을 활성화 할 수 있다 고 분석 했다.현 재 는 지방 정부의 채무 리 스 크 해소 에 새로운 길 을 마련 하고 있다.중국의 각급 정부 와 관련 기업 의 지출 에서 투자 에 사용 하 는 비율 이 비교적 크 고 규모 가 큰 양질 의 인 프 라 시설 류 자산 을 축적 했다. REITS 는 이런 재고 자산 을 활성화 시 키 고 증 량 투자 자금 출처 를 제공 하 며 레버 리 지 율 을 낮 추 며 지방정부 의 채무 풍 조 를 예방 하고 경제의 질 좋 은 발전 을 추진 하 는 데 유리 하 다.

REITS 도 인 프 라 분야 에 새로운 권익 융자 채널 을 제공한다.최근 몇 년 동안 교통, 시정 등 인 프 라 시설 류 상장 회사 의 시 순 률 수준 이 비교적 낮 고 주가 가 보편적으로 순자 산 보다 낮 으 며 일부 해외 상장 기업 의 시 순 률 은 심지어 0.3 배 낮다.관련 기업 의 주식 융자 저항 이 비교적 크 고 이것 도 지렛대 의 상승 을 야기 하 는 원인 중 하나 이다.REITS 는 인 프 라 시설 분야 에 적합 한 권익 융자 방식 을 제공 하고 자산 평가 수준 과 권익 융자 능력 을 향상 시 킬 수 있다.

그 밖 에 REITS 는 장기 적 인 자금 을 자본 시장 에 유치 하 는 데 도움 이 된다.해외 성숙 시장 에서 REITs 는 주식, 채권 과 함께 대형 성숙 한 금융 제품 으로 중간 수익, 중간 위험 과 배당 이 안정 적 인 특징 을 가지 고 연금, 보험 자금 의 투자 선 호 와 잘 어울린다.REITS 를 출시 하면 국내 금융 제품 의 공백 을 메 우 고 각종 사회 자금, 특히 장기 자금 의 참 여 를 널리 유치 할 수 있다.

발 개 위 투자 소 체제 정책 연구실 장 오 아 평 에 따 르 면 중국의 인 프 라 자산 은 약 380 만 억 위안 에 달 하 는데 그 중에서 30% - 40% 는 경영 성 소득 을 가 진 인 프 라 자산 에 속한다.중간 값 의 35% 비율 로 계산 하면 경영 성 수익 의 저장량 인 프 라 자산 은 약 120 조 위안 이다.그 중 2% - 5% 가 REITS 로 바 뀌 면 3 조 - 6 조원 정도 의 규모 가 될 것 으로 예상 된다.

상하 이 증권거래소 관계자 들 도 중국의 인 프 라 REITs 시장의 잠재 규 모 는 이미 1 조 정도 라 고 주장 한다.프로젝트 의 예비 비 를 보면 PPP 만 이 라 이브 러 리 프로젝트 의 추산 으로 는 REITS 에 약 4000 억 위안 의 예비 비 표를 직접 제공 할 수 있다.지금까지 상하 이 증권거래소 의 첫 시험 항목 창고 와 예비 항목 고 는 이미 20 여 개의 항목 이 있다.

그러나 평안 증권 고수 수석 분석가 류 루 역시 자산 의 공급 을 보면 현재 국내 양질 의 현금 흐름 기반 건설 프로젝트 가 매우 부족 하고 PPP, 전문 부채, 기초 건설 REITs 등 제품 이 양질 의 자산 을 찾 는 도전 에 직면 하고 있다 고 지적 했다.다른 한편, 국내 공모 펀드 도 기초 자산 에 대한 관리 경험 이 부족 하고 비교적 긴 존속 기의 위험 관 리 는 투자 자 들 이 주목 하 는 중요 한 요소 가 된다.

다 원 화 된 기구 투자 자 단 체 를 육성 하 다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 첫 번 째 공모 REITS 프로젝트 가 비준 을 받 은 후에 감독 부서 도 다 원 화 된 REITS 기구 투자 자 단 체 를 육성 하 는 데 힘 을 기울 인 다.투자 REITS 의 관련 제도 안 배 를 최적화 시 키 고 은행, 보험, 사회 보장 기금, 연금, 증권, 펀드 등 기구 투자 자 들 이 참여 하도록 격려 하 며 전문 적 이 고 다 원 화 된 기구 투자 자 들 을 적극적으로 육성 하도록 한다.

이에 대해 심 천 증권거래소 관계 자 는 REITS 는 주식, 채권 등 전통 적 인 금융 수단 을 제외 한 또 다른 혁신 형 금융 제품 으로 자본 시장 투자 융자 수단 을 풍부하게 하 는 데 유리 하 다 고 지적 했다.REITS 수익 이 안정 적 이 고 중간 위험, 중간 수익 의 특징 을 가지 기 때문에 보험 자금, 연금, 사회 보장 기금, 은행 재 태 크 등 기구 투자 자의 투자 수 요 를 잘 만족 시 킬 수 있다.REITS 제품 공모 발행 청 약 문턱 이 낮 고 전문 기구 에서 관리 하면 더 많은 사회 자본 이 질 좋 고 현금 흐름 이 안정 적 인 부동산 자산 에 배분 하도록 유도 할 수 있다.

첫 번 째 공모 REITs 업무 에 참여 한 중 금 회사 관계자 도 REITs 제품 은 예상 분파 안정 도 갖 추고 있 으 며 할당 율 이 비교적 높다 고 지적 했다. 그 수입 은 주로 인 프 라 자산 의 임대료 와 비용 등 을 받 고 해마다 90% 이상 의 강제 분배 율 을 설정 했다.바 텀 자산 이 부동산 인 REITS 제품 에 대해 펀드 배당 시장 거래 가격 은 장기 적 인 변화 에서 자산 의 내포 가치 로 돌아 가 투자 자 들 로 하여 금 자산 가치 상승 수익 을 얻 게 한다.또한 REITS 제품 은 투명 성 이 높 고 운영 규범 등 특징 도 지닌다.

"공모 REITS 제품 디자인 의 취 지 는 투자 와 성숙 한 인 프 라 자산 을 보유 함으로써 안정 적 인 수익 배분 을 제공 하고 자산 의 가치 상승 을 추구 하 는 데 있다."이들 중 금 사 관계 자 는 "

이 관계 자 는 거시적 환경의 변화, 예 를 들 어 고령 화 사회 가 도래 함 에 따라 자산 수익 률 이 장기 적 으로 낮 아 지고 자본 관리 업계 의 수요 가 깊 은 차원 에서 변화 하 며 다른 유형의 투자 수요 가 현저히 높 아 지고 있다 고 말 했다. REITS 는 장기 수익 형 자산 의 증권 화 제품 으로서 연금, 보험, 사회 보장 기금, 기업 연금 등 장기 적 인 자금 투자 수 요 를 만족 시 킬 수 있다.은행 재 태 크 자회사 와 다른 전문 투자 기구 에 자산 배분 의 새로운 도 구 를 제공 하 는 동시에 주민 들 에 게 재산 성 수입 을 늘 리 는 새로운 경 로 를 열 어 주 었 다.